再假傳聖旨, 黎個市真係好難玩

昨午誤傳美國會減息, 竟然令各投資者大舉進場掃貨
不但午市裂口高開, 並在高位構成三角形, 借量度升幅直指50天線
最後收市才回順, 好多人自然會問, 咁強勁既反彈難道不是見底了嗎?

其實答案很簡單, 如果美國的確是緊急開會減息, 這個1000幾點的即日反彈就有意思
如果這個升市的理據是假的, 那麼只會令個勢更危.
因為昨日的假消息就好似幫淡友掃走一大班實力不足的跟風淡友
餘下在市場的, 都是非常有實力的淡友及實力不足的好友
這個市會更加危. 下星期開始轉倉, 大戶有條件壓低個恒指來轉番好倉
我仍然死牛一邊頸維持11月為反覆尋底格局, 尤其是如果今個星期六日,
中國推出一d非常強的宏調控制房地產, 大戶就有借口壓低個大市好多黎轉倉

期指連續好多天非常低水, 可能已經麻目了, 但如此的低水能不停維持下去
其實突顯市場上淡友的實力, 經過黎次反彈, 雖然距離我所講25xxx遠左,
但我並不會記為26500就是今次跌市的最底位.

最後我嘗試勾畫出大市的支持阻力位:
阻力位:
27970 這是今天50天移動平均線的水位, 是判定今浪跌市是否完成並轉勢非常重要
28730~28120, 這是島形頂, 雙日轉向的裂口, 升破可全面做好

25893~25994, 這是最接近恒指現價的尚未填補的小裂口, 市底好, 此浪之底在此水平
25500~25286, 25500是我評估100天線在下星期的水平, 聯同九月中的大裂口,
加上己經非常接近頭肩頂的量度跌幅, 是極之強極之關鍵的大型支持區,
淡友有幾強. 都要有新利淡因素才能衝破這條防線.
現階段我亦不相信淡友有此能力完全填補這個巨型裂口: 24600~25286

繼續繼續睇淡11月的後市

昨日我睇最低位為要試27000的支持, 不過昨日個市無咁低, 只是上上落落, 最後跌少少
其中東亞被收購可能增強投資者對後市的信心, 惟成交繼續縮水.
要留意期指繼續維持顯著的低水, 表示大戶還落力做淡期指
即日想做好者切記要小心

今日的100天移動平均線將會升到25275 水平, 這固然是最重要的支持水平,
因為正如我一直所講, 頭肩頂的量度跌幅, 加上考慮移動平均線等指標, 應要下試100天線
今天最低位應該去到26650樓下

之前不停講高位接貨及持有CALL輪應積極考慮減持
今日講講其他投資者建議點做.
如果係中長線持有, 當然是繼續有條件持有, 中國的經濟及香港的樓市仲有一大浪的升勢
無必要為黎次調整操心
如果係跌破頸線後 (28400) 買入正股等下浪升市, 問題亦不大, 只要你能夠承受這一段捱價時期,
亦不用煩惱是否應該沽出
但如果你是在頸線附近買入CALL 輪, 就要非常小心, E+ 個市已經俾八月底至十月弱得多,
就算跌定回升, 升勢一定沒有之前咁快, 在引申波幅下降及時間值耗損下, 會磨走你的本錢
請定下合理的止蝕價, 嚴守止蝕

近日香港銀行同業拆息不太低, 因為接下來還有數隻新股上市, 看來香港的銀行未有足夠條件
第三度追減最優惠利率. 應該留到12月12 等美國議息後再決定.
留意AH股差價不斷拉闊, 相信跌停後可留意資源股, 地產股, 及AH股.
次選可考慮優質銀行及保險股

多現金在手者, 今日跌低過26250可考慮買入第一注

我繼續睇淡11月大市

今天開市並沒有明顯低開, 這是不太正常. 個人相信今日最低時要試27000的支持
中石油中石化雖然受地下錢莊新聞影響投資氣氛, 但事實上違規不足以影響公司盈利前景
亦對兩間公司的利好因素沒甚大轉變. 中石油中石化不會單單因為地下錢莊而大幅度下跌
所以不宜單以地下錢莊新聞作買 / 賣中石油中石化的唯一考慮因素

期指低水359點, 明顯大戶仍然做淡. 50天線失守, 個人將維持以頭肩頂後的走勢來分析大市動向

editgrid 每蓬星期六日都會加強, 今個星期當然不會例外:
1) 聽取網友的意見 , 在"恒指" 及 "國企" 一頁加上每一隻成份股的點數貢獻
2) 加了地區二線股市指數及新興市場的指數共15個, 並會在G42: J44 隨機顯示
3) 新增四隻 ADR 報價, 但這些 ADR 成交較低, 只可作個股後市參考指標之一

直通車無左, 難道連港股地下鐵都無埋?

深圳的銀行規定每人每日 / 每星期的提款上限, 雖然中國提款一直不是完全自由
但對比番消息傳出及大市成交比較, 實在令人覺得連港股地下鐵的地下錢都截埋
如果是事實, 大家分析成交量升跌時宜小心, 1500億成交應該要當相當高成交額了
換言之, 只要有近1500億的成交推高恒指, 即算解破頭肩頂的局面
否則跟據頭肩頂量度跌幅, 50天移動平均守不住沽盤, 要下試100天移動平均線

今日的大跌市千萬不要輕宜以為跌過龍, 整個大市基調已經轉變,
正如我一直強調, 長線投資者固然有足夠理由承受大市波動,
但高位入貨者及持call輪者應已離場. 因為風險實在太高,
而且應該跟據短炒者並需要有的止蝕策略執行止蝕

且看大市是否要跌到100天移動平均線附近~ 事實上一頭肩頂量度跌幅不只這個水平
但在牛三, 未必一定跌足, 先看100天移動平均線的承接能力

為了令這個網誌有更豐富的內容, 我會由即日起張貼:
1) 個人分析每隻新股的前景
2) 值得一讀的財經分析員文章

美國公怖喜出望外的房屋數據

美國大升, 今天大市可望有中移動及地產股領軍殺上. 中移動今日最高應該可以見到136.5元
因為受惠於蘋果電腦同中移動就引進iPhone手機達成初步協議
今日都會係藍籌股走勢勁過紅籌股. 但收市時可否收在頸線之上有保留

中國CPI 高達6.5%, 其實個別類別的價格升幅幾驚人, 如果唔想硬著陸, 就一定要調控
新聞稱廣東省有些銀行規定每人每日 / 每星期的提款上限
而且有關規定中央銀行是不知情. 看看事情會點發展

今天試穿50日線後強勢反彈~~

雖然中國公怖CPI 高達6.5%, 今中國加息機會升溫,
中央雖然未必要加強宏調的措施, 但加快則難以避免. 香港上午向下試穿50MA 及 27000 水平.
但下午受到市場預期香港及美國會繼續減息, 利好地產股
而資金亦買入博美市連跌四日後可以反彈, 午市不停推高, 惟完全踏足昨天裂口的雷池半步
暫時確認昨日裂口為逃逸裂口, 或許確立了短期走勢
最後小升137點, 投資者情緒亦無數日前咁悲觀

今天滙控表現遠夠預期出色, 經驗來說, 滙控最擅長交出一個較市場預期好的成績表出來
但咁快就反彈左, 值博率低左好多, 外人實在難估滙控要撥備多少俾次按, 惟有暫時按兵不動

美國籌備的大額基金救市, 先唔講是否有效, 但投資者個心會安穩些
很多投資者認為美市連跌四日後可以有反彈. 其實這點很在乎投資對美國未來的經濟預期
看來今晚美市及大行的言論會直接左右明天恒指表現

這幾天好似會公怖美國的就業數據, 市場一般預期不太差, 期待消息公怖中

跌穿頸線後的走勢

雖然最後無大成交跌穿頸線, 但頭肩頂形勢確立, 自然就要用把尺度一下量度跌幅
跌穿項線, 睇番條頸線係有d向右上斜的, 現在頸線位於28500,
這個阻力位會一直影響大市今個星期的表現, 量度跌幅為頸線跌3558點至24842點
如果加上平均線的考慮, 則可假設大市將要回調至100天移動平均線,
到時100天移動平均線的位置大約是25100樓上, (今天100天移動平均線24970)

美國雖然在大跌後有些反彈, 但最終都係插穿13000點來收市
反映美國投資者恐慌指數的vix, 而上揚至31, 顯示投資者恐慌情緒高漲,
今個星期有機會出現反彈走勢. 油價及金價都回順, 再回落可能是買入商品的好時機
美滙指數亦見反彈, 但美國減息預期將會繼續推低美元的價值和信用
美元的反彈不足以變美元的大趨勢, 跌, 跌到無人想持有美元

美國adr 走勢惡劣, 滙控繼續被拋售, 今日走勢看, 有機會出現11月以來第五個裂口
今次的裂口有機會即日補回 (即即日最高位136元以上)
如果好運的話, 可能可以有一兩天的反彈~~ 估計今日滙控在134~136.5元上落
恒指雖然出現超賣, 但不代今天一定又升番700 800 點.
看看50天移動平均線的承接能力, 今天50天線位於27483. 但我看隨時裂口破50天線><...
今日最有機會係低位上落, 如果無好消息, 收市或許在 27200~26900這區域.

我連續兩天說高位追貨或持有call的人減持, 今天我又會唔會咁講?
其實最佳減持時機已過, 如果未減持, 我諗都有未減持的道理, 只要嚴格執行你的買賣策略
我是不會反對~~
如果打算現在博反彈亦要做好風險管理, 我看就算唔跌到量度跌幅低位, 都要跌到見26xxx
無錯e+股市出現相對平貨, 但這只是因為之前d 貨亂加價搞到e+的田地
相信未來還有大減價的機會, 到時才選購平靚正既筍貨者未遲~~

今日留意是否大成交 (1650億以上) 跌穿頸線

今日股市兩面受敵. 大市自然要回落.
如果你在高位買入正股, 或持有call輪, 應考慮把握大市反彈至28200~28350 附近減持.
如果連這樣的反彈也沒有, 就要考慮市價平倉~

28300的頸線失守的話, 就會是今個星期的重要阻力,
量度跌幅加上移動平均線的考慮, 會跌至25100~25200點的100天移動平均線附近
(現在100天移動平均線在24921, 但會繼續上升)
在這個跌勢中, 會先試一下第一道防線50天移動平均線的承接能力, 估計約27600點附近
(現在50天移動平均線在27422, 但會繼續上升)

香港減息雖然沒有對股市有太大的影響, 但如果大市止跌, 銀行股及地產股等息口敏感股會受到追棒
接下來又有招股活動, 現在美國下次議息(12月12日)前第三度減息機會自然較低
香港減息有很多考慮因素, 但其中一個簡便的方法的留意hibor.
個人估計如果三個月hibor可以連續七個工作天低於3.25, 第三度減息機會超過七成
但看來這個條件起碼要到11月尾才有可能發生

中國加準備金0.5百分點至13.5%, 個人估計今年仲會有一次加息機會, 以及針對房地產的政策出台
相信中國宏調成效已見, 宏調的方向可能會變得針對部份行業, 在08年加息或加準備金可能可以放慢至六至八星期一次

繼續要留意美國議息 (會否又無端端減息 / 減半厘?) 次按問題 (那個救市基金下一步係咩?)
滙率和商品價格 (日元會否跌破110?) 及中國宏調

衍生工具介紹系列(四) -- 保本基金

用了三篇短文先後介紹窩輪, 期權, 及牛熊證後. 我嘗試介紹一些其實包含了衍生工具的金融產品
不要以為"保本基金"永遠投資一些極低風險的金融產品, 其實有些是投資衍生工具的!

就以某保本基金為例, 其投資年期為四年, 並保證四年後可最少取得全部本金.
意思是四年後投資期結束時, 基金保證投資者可收回所有本金 (留意中途贖回是沒有這項保證的)
而難得的是這保本基金還能分享港股的升幅, 究竟這保本基金如何運作呢?

其實這個基金運作如下:

首先每有投資者投資10000元時, 就會分成三部份
第一部份為8600元, 第二部份為800元, 第三部份為600元

第一部份的8600元就會用來買入美國國庫債券等非常高信用評級的債券.
8600元, 大致每年派息為 4%, 四年後複息計連本剛剛好夠俾四年後保證的本金10000元給投資者
這是絕大部份保本基金的投資手段去達到其若干年後的保證回報

第二部份的800元就是用來分享港股的升幅, 例如讓基金想捕捉及分享滙控的潛在升幅
基金經理就可以買入四年期, 以108元為行使價的call輪 (即買入衍生工具!)
參考市場數據, 當換股比率是一, 而引申波幅是21% (市場上滙控長期輪的平均引申波幅), 當正股跌至137元時
(此文寫於11月11日, 相信11月12日就會跌至137元附近)
每股窩輪價值32元, 即800元夠買25股窩輪. 只要滙控股價上升得多, 窩輪價值上升,
自然令投資者於四年後分得更多的回報. 當四年後滙控的股價為:
200元, 此輪價值可升至92元, 投資者連第一部份的債券回報為12300元, 即保本基金四年內每年平均回報為5.75%
160元, 此輪價值可升至52元, 投資者連第一部份的債券回報為11300元, 即保本基金四年內每年平均回報為3.25%
120元, 此輪價值只餘下12元, 投資者連第一部份的債券回報為10300元, 即保本基金四年內每年平均回報為0.75%
80元, 因為窩輪最大風險是所有投資回報全數損失, 所以投資者只可取回第一部份債券的10000元

以上就解釋了為何保本基金提早贖回是沒有保本的保障, 又解釋了如何保本地分享股價上揚的回報
就是靠認股證的槓桿效應! 所以如果你不打算投資衍生工具市場,
你就要看清楚保本基金, 他們可以巧妙地保本投資衍生工具
而這基金最大損失就自然是四年的機會成本及10000元的利息收入

好! 到了第三部份的600元, 是用來做甚麼呢?
其實保本基金都有所謂的"基金管理費", 每年收1.5%, 收四年, 會係第一年先收取全期的所有"基金管理費"
換言之這600元就是基金經理袋袋平安了

試想想, 設計這麼簡單而回報又低的保本基金, 咁就殺左600元走, 這是不是值得呢?
你有無想過, 到你退休時, 你又想保本又想分享股市的潛在回報, 你又會點做?
我介紹了保本基金的運作, 你自己亦可以做自己的保本基金經理, 為自己度身訂做保本投資策略
首先你要準備資金及計劃投資年期, 然後作簡單計算, 詳情如下,
例如你想投資十年, 退休投資額為100,000元, 因為你有自主權, 就可以好簡單配搭岩自己合味的投資策略

第一部份當然是高比重的債券. 最最安全的自然是十年期美國國庫債券. 現在約為4.2厘
你只要投資65,200元, 即可在到期日後複息計連本計100,000元收回
如果你覺得不需要完全穩陣, 你更可考慮買入人民幣債券, 假設利率只得3.5厘
你需要投資70,000元才可保證複息計連本計100,000元收回, 但你可以分享人民幣的升值, 這點是其他債券沒法做到

第二部份就是將餘下的錢投資入股票市場, 如果你有自己的心水股, 自然不用太煩惱,
運用正股或窩輪捕捉升勢皆可. 如果你無心水股, 最簡單就是將餘下資金投資盈富基金,
即可逹到分享港股上升的效果

而且自己做自己的保本基金經理, 不但可以更符合自己口味, 又可以令整個投資計劃更靈活,
例如我上述的建議可令保本基金分享人民幣的升值, 更可以方便一些對股票有研究的投資者跟據自己的眼光
在保本情況下買賣港股. 最後最重要的好處當然是節省一大筆基金管理費, 這點對爭取更大的回報非常重要!

美國adr大成交, 並顯示恒指會跌至28265

今天滙控可能下試140.0~140.5元的支持區,
當滙控, 中移動, 六行三保 及資源股都受壓, 這個市想升真係有少少難度....

美國走勢仍然疲弱, 資金大舉流入債市, 投資者避險氣氛濃厚
美元繼續走弱, 由八月起, 用美滙指數計, 美元的價值已下跌了近6%!!
美國投資仍然預期美國12月中會再度減息, 加上全國人大常委會副委員長成思危表示，
中國應調整外匯儲備結構, 這是在美元危機上放上最重要的一塊骨牌,
當然明顯有排都未出現骨牌效應推低美元, 但情況卻受投資者關注

照牌面推斷, 今天有機會有一段挾淡向上的行情, 原本我估計可能可以上試29200樓上,
但adr 在非常大成交下顯示恒指會跌至28265, 我諗能夠上試28950已經很不錯了
如果將時間拉長至下星期, 挾淡走勢大約可推上至28950~29450範圍
再一次重申高位買入call 輪的應積極考慮是否把握機會減持
當然低價買入正股者有足夠理由繼續守

現在恒指像運行典型頭肩頂形態, 由10月10日開始運行了左肩, 至到10月22日共計8個交易日
最低點為28292.9, 最高點為30000.25, 平均每日成交約172億
由10月22日起至11月6 日開始運行了頭部, 共計12個交易日,
最低點為28336.97, 最高點為1958.41, 平均每日成交約162億
由11月6日起開始運行右肩, 成交暫時繼續委縮, 最高曾見30195.64, 大致對稱
頸線微微向上, 但安全起見可定一條水平的頸線: 28300
如果今天真的有低成交來一個挾淡走勢, 在下星期才跌破頸線, 整個走勢就會非常合理
到時量度跌幅, 再加上100天移動平均線走勢預期, 應下試25100點左右

留待右肩確立才做淡會安全得多
因為我重申, 香港有條件減息, 3個月 hibor 回落到3.5%樓下,
市場沒有反映對香港潛在減息的可能, 如果下星期公怖減息, 有助營造頭肩頂右肩的高位
現在偷步做淡可能要承受這個潛在風險