網友lo 的留言:
真的跌破三角形底?
本人抱有疑問,基於下列理由:
1.美圓兌日圓似由下降軸底反彈.而每逄反彈,道指必升.如是此,恒指大跌的動力似不大.
2.恒指RSI雖剛見下破上升軸,但亦似反彈向上.
3.恒指的三角形底尚難肯定,支持線可能由一月中的21700點延伸至今天的23500點(支持線比預期更低).換言之,近日的跌勢可能只為輕微的"假突破"
其實我一直想盡早回答, 但我怕答得不夠中立, 所以讓市場運行了整個形熊後才回覆
我覺得網友推論是沒有錯的, 但因為我是技術分析派的忠實fans,
所以我特別多留意當技術分析和推論不同時會發生咩事
在我的經驗看, 重大新聞及國家政策故然在技術分析之上,
但當大勢確立, 市場氣氛亦確立後, 往往都需要非常尊重持續走勢的啟示
因為大市向好時, 往往好消息接踵而來, 甚至連壞消息都當好消息炒一番,
不順大勢往往都會被震走 / 敗走
近來專注玩恒指牛熊, 少左關注個股走勢.......
如果2823跌定, 相信會吸引我買入正股, 或其相關call輪
今日大市朝早高開, 引來好友及散戶追貨
我諗最明顯的一定是恒生銀行, 乘好業績而高開至150元, 或上升2.9元
但大市跟住急跌, 最慘係跌破所有平均線 + 三角形底
在技術層面上, 三角形的支持已告失守, 加上之前曾出現假突破
配合客觀環境如日元上升, 外圍經濟不景
看來短期的反彈難以上升至24000 的水平, 換言之反彈將會是非常好的做淡時機
技術上看, 跌破三角形的量度跌幅至20000點. 國企跌幅或會更驚人
雖然我手上有好倉, 但看來會盡快離場.
雖然現階段後難說是否真的要下試20000點, 但如果沒有任何利好消息
即使美國再減息半厘, 亦無助於救市....
最後不得不提的是滙控的業績, 雖然美國次按問題將會繼續影響滙控的股價
但我相信滙控的吸引力會在下半年逐步浮現,
到時確實是持有滙控及其相關的投資產品的好時機
我睇好滙控在09年時回升至145元水平, 甚至有機會上試155元以上
我確實非常欣賞滙控的管理層, 期待她離去次按陰影的一刻
30日歷史波幅是計算大市或股價的波幅程度的最重要指標之一
計算方法是利用最近30個交易日的大市 / 股價變幅作計算
最後將計算結果年度化.
30日歷史波幅可以和引申波幅作比較
如果引申波幅高於30日歷史波幅, 可看成投資者認為到期日前大市的波幅較現在的為高
反之亦然. 下圖為恒生指數 30日歷史波幅 的每日變幅 (自動每日更新)
30日歷史波幅是量度恒生指數的波幅
在風平浪靜的時代, 30日歷史波幅只會在10% ~ 20% 上落
歷年計只有不足一成時間, 30日歷史波幅會升至40%以上
至87年股災後, 只有89年, 97年, 98年曾錄得60%以上的30日歷史波幅
下圖為87年後的 恒生指數 30日歷史波幅 變動和恒指的關係
相關連結請按
保力加通道是常用的技術分析之一, 通道會隨著大市的波動而增減
保力加通道通常運用最近的二十天收市價計算出來 (週線圖就以最近20週收市價)
保力加通道的中軸就是20天移動平均線
下圖為恒生指數的保力加通道闊度的每日轉變: (隨時間自動更新)
保力加通道收窄表示大市的波幅減少, 但要留意如果波幅較平時少時
如果出現突破將會展示新一浪的走勢.
為了更清楚恒生指數在保力加通道的相對位置, 就可以參看 保力加通道指標
計算結果為 0 即表示恒指在保力加通道中軸
計算結果為 -1 即表示恒指在保力加通道下限
計算結果為 +1 即表示恒指在保力加通道上限
但要留意, 此指標理論上沒有上限及下限, 但九成以上的時間都會在 +1 至 -1 之間上落
保力加通道指標 (隨時間自動更新)
另外附以恒指相對於20天移動平均線 (保力加通道的中軸) 的距離: (隨時間自動更新)
金價是重要貴金屬, 其價格代表了貴金屬的行情.
金價的身價一直因為其極低的存量, 地殼中只有0.0000003% 是黃金......
而且曾經作為貨幣使用, 廿一,黃金主要有以下因素影響其中長線價格
如果股市激烈動盪或下調，投資者有機會尋找具保值功能的貴重金屬, 成為資金避難所
如果通脹壓力上升, 黃金將發揮其對抗通脹的能力
美元匯價疲弱將令金價上升
礦廠產量上升, 提煉的技術提升 或發現大型新金礦將會令金價下跌
各國中央銀行的黃金儲備變幅
除裝飾外的工業需求 ( 主要用於電氣工業，,可以用作電極. 電器插接件通常鍍金以防止氧化
半導體晶片內引線的焊接（金絲球焊）。半導體器件製作通常需要金作爲內部引線。) 
金價由原本固定的35美元一安士開始浮動
上圖藍線表示了黃金的價格. 金價在1980年1月21日升至850美元後
在中央銀行減持黃金儲備等因素下步入近廿年的長期熊市
跌至1999年6月21日報252.9元結束長期跌浪, 近幾年升幅有轉急的趨勢
並於2008年初打破金價紀錄. 但如果考慮通脹為金價作修訂的話
(圖中紅線, 以2006年的購買力作修正) 所謂創出的新高只是當年高位的六成
最後如果你想以化學角度了解更多 序號為79, 位於元素表的過金屬, 密度為19.3g/cm cube, 溶點高達 1064C 的金 ( Au)
可按以下網站: http://en.wikipedia.org/wiki/Gold
從中可以了解更多黃金的工業用途及歷史
以上是紐約銀價每安士的五年及一年走勢圖
銀價是主要貴金屬之一, 當中主要有以下因素影響其中長線價格
如果股市激烈動盪或下調，投資人有機會尋找具保值功能的貴重金屬, 成為資金避難所
如果通脹壓力上升, 作為貴金屬的白銀亦會發揮對抗通脹的能力
美元匯價疲弱將令銀價上升
礦廠產量上升, 提煉的技術提升 或發現大型新銀礦將會令銀價下跌
白銀的工業用途較廣, 包括電力工業 (低電阻), 化工 (作催化劑), 工業, 攝影和珠寶業的需求將左右白銀價格
一些和投資無關的金屬銀小知識:( from wiki)
銀並不會對人的身體產生毒性，但長期接觸銀金屬和無毒銀化合物也會引致銀質沈著症。因為身體色素產生變化，皮膚表面會顯出灰藍色。雖無毒性，但仍會影響外觀。
此外，銀離子和含銀化合物可以在殺死或者仰制細菌、病毒、藻類和真菌，反應類似汞和鉛，但目前的背後原理亦未解開。因為它有對抗疾病的效果，所以又被稱為親生物金屬。
最後如果你想以化學角度了解更多
序號為47, 位於元素表的過金屬, 密度為10g/cm cube, 溶點高達 926C 的銀 ( Ag)
可按以下網站: http://en.wikipedia.org/wiki/Silver
從中可以了解更多白銀的工業用途
這篇網址是鼠年的第一篇, 在此thomas祝各位係鼠年買邊隻升邊隻,
鼠年行大運, 開心, 順意!
這個新年假期我原本打算寫好editgrid, 但我發現了一樣非常特別的東東,
於是我就研究一下. (按圖放大)
上圖紅色線是由88年至今的恒生指數, 是以對數表示 (因為是非常長線, 用右軸)
上圖藍色線則是30日歷史波幅每日的走勢 (用左軸)
而淺白色線則是30日歷史波幅的250天移動平均線
第一眼望去, 就明顯見到在89年 及 97 98 年的歷史波幅非常高, 對應住恒指急速下跌的時代
這些大時代的降臨, 均令30日歷史波幅升至50% 以上
而自踏入08年2月, 恒指的引申潻幅已升至十年新高, 在豬年的最後一個交易日,
30日歷史波幅升至58%, 30日歷史波幅的上落要密切留意!!
如果歷史是會重覆的話, 可能預示非常近的未來會出現急速的, 最後的跌市
講一講大市, 這幾天美市偏淡, 港股能否紅盤高收真係好難估
但各位要留意恒指歷史波幅已上升至50%樓上, 是十年來非常明顯的高位
加上恒指再試250日線支持, 小心出現失速下跌
令外中線持有窩輪的投資者要留意引申波幅在一兩個月內會下跌
到時就算中方向都會輸引申波幅
Markit iTraxx Japan indices (50 equally-weighted CDS of Japanese entities), (3 Months, daily)
Markit iTraxx Asia ex-Japan index (50 equally-weighted investment grade and 20 equally-weighted high yield CDS of Asian entities), (3 Months, daily)
Markit iTraxx Australia index (25 equally-weighted Australian entities), (3 Months, daily)
及如想瀏覽歐洲系列 或 信貸違約掉期指數詳情 可按以下網址:
http://thomaswu0530.blogspot.com/2008/02/blog-post_09.html
Markit iTraxx Europe index comprises 125 equally-weighted investment grade European names. (3 Months, daily)
Markit iTraxx Crossover index comprises the 50 most liquid sub-investment grade entities. (3 Months, daily)
Markit iTraxx HiVol index consisting of the 30 widest spread non-financial names. (3 Months, daily)
信貸違約掉期 Credit Default Swap
是一種基於公司債券與貸款的衍生産品，其價格可以用來評判公司違約的可能性。
違約保護的賣方每年支付的基點稱爲CDS息差。隨著參考主體的信貸質量下滑，
CDS息差便會上漲，意味著投資者對公司信譽的信心降低，反之亦然。
如果參考主體沒有發生違約，那麽受保護的買方需支付5年的CDS息差，
每點子每年需支付1000美元作保金，而賣方不用支付任何費用；
如果在5年中發生違約，那麽受保護的買方停止向賣方付款，
同時賣方要向買方支付1000萬美元，換得參考主體發行的票面價值爲1000萬美元的債券。
就以 Markit iTraxx Europe index 為例, 點數代表保障每千萬美元相關債務五年內不會違約的成本
如果報32點子, 意思是:保障歐洲公司的1000萬美元債務五年
內不會出現違約的"保費" 為每年32000美元
歐洲 iTraxx企業信用違約交換指數
Markit iTraxx Europe index
是由歐洲125間相同權重的參考主體公司所組成的指數,
所有主體公司的信貸評級均達到投資等級水平, 這亦是系列中最主要的指數
Markit iTraxx Crossover index
則由50間最高流通性的"信貸等級只達次級投資等級" 的公司作參考主體公司
次級投資等級即表示低於 BBB級 , 評級本身已表示有一定的違約風險,
所以此指數一般遠高於Europe index
Markit iTraxx HiVol index
這是從 Markit iTraxx Europe index 中抽取最高風險的30間非金融類的公司
指數會介乎上述兩項指數之間
今朝早大市高開係咁上, 我無理由繼續持有錯誤買入的東東, 當然善價而沽
比全日最高低左差唔多20個價位, 算吧.
我用沽了出去的中煤能源call換左國企牛證.
因為我睇大市還是牛市, 可惜農曆新年將近, 窩輪時間值會輪好多
大市波幅又未必會係農曆新年前後上升, 最好方法自然是用牛證減低時間值及引申波幅的影響
各位不打算持有衍生工具過年的網友要留意, 明天只有半日市
而且無論明天市況如何, 相信沽售call / put 人都多, 引申波幅會壓得好低
想新年前離場要提早計劃
xxx xxx xxx
正如我一直所說, 我仍舊睇好大市
現在大市又上試突破性裂口的阻力, 同時間下方亦有裂口支持
短炒當然可以以在出現完全填補這兩個裂口的其中一個隨勢買入 / 沽出
長線玩都可以以此作為建倉的跟據
講故事一定要有故事的主角, 那就是我~~
昨早(1月31日) 我很空閒咁求其選一些股票看看即市競價時段平衡價格
(反正都用月尾, 仲有100個免費即市報價, 浪費一下都好)
竟然俾我發現中煤能源 (1898) 競價低左成一蚊有多
我的直覺話我知這可能是一個好機會, 好快就選左兩三隻窩輪
到這一刻, 除了直覺可圈可點外, 其他都好正常
(心急累事零: 靠直覺, 因為靠直覺唔係大問題, 所以未算係第一個錯誤)
點知開市後中煤一直跌, 我所選的三隻輪都唔開價
我惟有即刻看其他輪的開價 (心急累事一, 選好輪, 其他輪不應作考慮)
睇左六七個才找到一個輪有報價 (6168)
我大約睇左條款可勉強接受即落盤
我計了一會, 我覺得我接受到用0.126買, 當時岩岩見到買入那一面是0.126, 就打電話入
(心急累事二, 應該比較多D唔同既輪, 太急)
我打電話時報個價己經高左, 我就決定以當時他報的賣出價承盤, 0.129
但落左盤唔見佢覆盤, 我就知個價又上移左,
我沒有等就高追, 最後0.135入左
(心急累事三, 無必要在這情況下高追)
看來無論今天個市如何. 我都應該盡快平倉
而且無論是賺是蝕, 這都是一個錯誤的策略
XXX XXX XXX
故事的下文, 唉.....繼續做錯決定.....
今朝早聰明的話, 就應該賺左走.....都有近一成回報~~
但我略為諗多幾諗, 就無掛到盤, 到了下午前曾輸近一成
(買入時心急沽出把持不定四, 買錯了就一定要走, 好似法興咁, 有理無理, 走)
聯儲局繼續大力減息, 兩星期內兩度減息, 減左125個basis points
在我的理解, 議息減半厘, 會引起大市, 滙市及債市等出現一段受利率轉變影響的走勢
但今次前後減左125個bp, 債息固然持續下調
但滙市中, 美滙指數還未創下歷史新低. 難度歐元區的經濟將會受到次按風暴的衝擊?
日本歐洲加息機會甚微, 英國將繼續減息, 美元難道可以完全保住其價值?
而大市方面, 持續的減息已經不能令市場重拾升軌,
杜指兩年來都只能在約11000~14000區域上落, 美國股票市場的估值相對吸引
而香港在無好消息的情況下, 即使預期負利率的降臨,
大市亦回試250天移動平均線. 儘管如此, 我仍然認為現在只是牛市的調整
我在昨日沽出手上的16call, 不想在議息前持有窩輪.
等大市下調再買貨
附聯儲議息聲明:
The Federal Open Market Committee decided today to lower its target for the federal funds rate 50 basis points to 3 percent.
Financial markets remain under considerable stress, and credit has tightened further for some businesses and households. Moreover, recent information indicates a deepening of the housing contraction as well as some softening in labor markets.
The Committee expects inflation to moderate in coming quarters, but it will be necessary to continue to monitor inflation developments carefully.
Today’s policy action, combined with those taken earlier, should help to promote moderate growth over time and to mitigate the risks to economic activity. However, downside risks to growth remain. The Committee will continue to assess the effects of financial and other developments on economic prospects and will act in a timely manner as needed to address those risks.
Voting for the FOMC monetary policy action were: Ben S. Bernanke, Chairman; Timothy F. Geithner, Vice Chairman; Donald L. Kohn; Randall S. Kroszner; Frederic S. Mishkin; Sandra Pianalto; Charles I. Plosser; Gary H. Stern; and Kevin M. Warsh. Voting against was Richard W. Fisher, who preferred no change in the target for the federal funds rate at this meeting.
In a related action, the Board of Governors unanimously approved a 50-basis-point decrease in the discount rate to 3-1/2 percent. In taking this action, the Board approved the requests submitted by the Boards of Directors of the Federal Reserve Banks of Boston, New York, Philadelphia, Cleveland, Atlanta, Chicago, St. Louis, Kansas City, and San Francisco.
所有最新網誌將暫時張貼在本文的下方. 多謝各位繼續支持
我用了近半年時間所設計的即時經濟數據spreadsheet (試算表)
因為考慮到伺服器的負擔及下載數據時的流暢度
本人決定只會設計最後的一頁
相信前後11頁的spreadsheet 已提供基本的環球經濟數據,
希望可以幫助各位網友更了解環球市場的脈博
在準備設計最後一頁的同時, 亦希望收集各位網友的不同角度的意見
令這spreadsheet 盡善盡美
如果各位認為有任何經濟數據值得加
有任何指標可以補上
有任何連結值得加上
有任何任何東東你覺得可以改善, 請留下你寶貴的建議
我必定會盡力改良
最後想籍些機會感謝各位網友一直的支持和鼓勵, 感謝各位的意見
~<最後一頁>~
擬定標題:
商品, 基金及地產
將會加上的內容:
香港個別基金表現取佳者, 分類基金表現最佳及落後者
香港上市基金及其最新公布之內在值
各地地產數據
商品價格, 存貨及周邊數據
各項指表更多 / 更詳細的解說
嘗試加入的內容:
MSCI 的指數
已知未能加上的內容:
香港期指期權即時 / 延時報價
SPREADSHEET有時的OVERLOAING問題
CHATROOM的人口上限問題
徵求:
有提供煤價的網站
有提供各地樓價, 尤其是英美樓價的網站
及各位網友的寶貴意見
再一次多謝各位的意見!!
特別鳴謝下列網友 (排名不分先後):
Jeffrey, twcheung, LungFai ,匿名 , kcyung, 匿名
及各位網友的支持和鼓勵!!~~
例二 「可贖回」ELI
投資100,000元, 回報和以下四隻的(最差表現的)股票有關:
(386) 中石化 (941) 中移動 (1800) 中交建 (3968) 招行
決定投資 ELI 當日的收市價就是最初價格
投資期為最長12個月, 但因為每個月都有機會終止投資收回本金, 所以最短投資期為1個月
先講利息, 第一個月必然可以收到3100元的利息 (即本金的3.1%, 年利率37.2%)
以後每個月, 只有未贖回情況下, 而四隻股票的股價都在85%的最初價格之上,
換言之最差表現的股票跌少過15%
就可以繼續收到利息, 一樣都是每個月計3100元 (即本金的3.1%, 年利率37.2%)
而這個ELI有一個提早贖回 (提早結束投資期) 的機制, 就是每個月計一次,
當四隻股票的股價都在96%的最初價格之上, 換言之最差表現的股票跌少過4%時, 投資期結束
該月可收到3100元利息及10000元本金, 不用接貨, 亦不會再收到任何利息
最後就是12個月後結束時的本金處理
首先到時亦會計一次是否會派息, 一樣是3100元, 如果收足12月個息, 即
每個月計一次時, 四隻股票都在85%以上 (最差表現的跌15%以下), 但又都在96%以下 (最差表現的跌4%以上)
就可以收足12期息共37200元連全數本金
但如果到到期日, 最差表現的股票跌低於85%的最初價格之下的話, 不但沒有最後一期的利息,
而且需要以85%的最初價格用本金100000元全數買入接貨
但這個ELI又為投資提供一個保險, 就是只要每一隻股票在開始日至投資期結東時
未曾試過低於最初價格的65%, 則免除投資者必須接貨的責任, 可以取回全數100000元的現金
天下無免費的午餐, 為甚麼可以有潛在高達年息37.2%的利息回報呢?
首先, 耍取得全數37200元, 就過12關取得每一個月的利息, 這不是想像中易,
首先除了第一個月是保證的利息外, 其他各月結算時四隻股票都不能低過85%,
亦不能高於96% (否則會觸及贖回機制結束投資)
如果各位明白ETI 三之一的內容, 就會估到這非常高的利息是因為:
你在SHORT PUT一籃子的股票, 而且更準確的來說,
你在SHORT PUT 將會是最差表現的, 而且你事先不知那一隻的股票
基於不確定性及SHORT PUT 最差表現的股票, 加上近來大市極波動
這一種 ETI 的息率是非常高的
即使接貨價位低至85~79%, 鈎三隻股票通常都可以有年息24% 以上回報
鈎四隻股票通常都有高達 30% 以上回報
我不停講所謂的潛在回報有多高, 希望能令各位即時有以下感覺: 不但是有機會賺多少,
是一個不簡單, 風險最難控制及最高的 ELI 產品
要留意的有三點:
1) 當然和越多的股票掛鈎, 潛在回報越高, 但要留意如果所掛鈎的股票並非同一行業,
就要同時受各行業的利淡因素所直接影響 (因為將有可能要高價接最差表現的股票)
2) 除了不要寄望能夠十二個月都沒有贖回外, 更不要期望輕易收到利息,
四股同時在85%之上不是想像中容易, 尤其是高波幅的投資環境下
3) 雖然有65%的保障, 只要四股皆未曾跌越65%即不用接貨, 但將會損失一年的利息 /
一年的投資機會成本
優點:
在大市缺乏方向時, 都可以賺取超高息 (年息約24~38%)
如果你同時對所掛鈎的股票都有信心, 又明白風險雖然很大但你能承受,
亦可買入此類ELI 來作 SHOUT PUT
缺點:
有心理準備投資 ETI 是毫無流通量, 一定要玩到到期日, 而且無法輕易對沖
這是一個有上限回報, 但可能接近完全輸光的遊戲
結論:
這是衍生工具的買賣, 如果不明白全部合約內容, 切勿輕易買入 ETI
另外, 這是有上限回報, 但最惡劣情況下可以輸掉所有本金, 一年來只換來2000元利息
(若年利率24%, 一買入後其中一隻股票跌至0元, 維持了一年.
所收的2000元是第一個月的保證利息)
我到現在都想不到辦法拆開這個ELI, 我相信此ELI非能以簡單的金融產品模擬.
即使大市暴跌, 你亦難以作對沖, 因為這ELI不是SHORT PUT 一籃子股票
而是SHORT PUT 一籃子股票中將會成為表現最差, 同時無法事先預知的那一隻
這種ELI是最難評估買入後所承受的風險. 加上有65%的保護,
令整個ELI結構非常複雜, 如決定作此類ELI投資, 必須完全明白當中的條款及細則
先講昨日大市急升2332點, 越半恒指成份股及國企成份股升近 / 升越一成
和昨日ADR 所預計的升幅, 2600點, 作比較, 只是升了當中的九成
而且我昨日都已預期大市將上升至24000樓上, 所以昨日的升幅只是在我預期的下限範圍
今日大市又不知會否出現升過龍情況
我手上的16CALL 要睇今朝早市況作買賣決定.
其實昨日16新鴻基地產的表現只是和大市同步, 輸給一眾內銀股及保險股
我期待地產股將有優於大市的表現, 否則這次CALL 主要是賺了預期以外的利潤
和我步署時不吻合, 即使賺了, 都是要離場
今個月1月30日期指結算, 和議息日非常接近, 方便作出預測
昨日期指高水, 未平倉合約大幅下降, 今天朝早應該會繼續夾淡倉不手軟
美國利率期貨再度預期有機會減息0.75厘, 我無講錯
投資者預期有24%機會再減多0.75厘, 即減至2.75厘
我雖然CALL地產股, 都無咁大夢想, 如果減多0.5厘, 對我的倉位都有不錯的正面影響
現在最多人問的應該是: 現在是牛市的熊市?
前日的最低位, 差不多跌至曾氏通道75%樂觀線的下方
即使升左2332點, 恒生指數 PE 現為18倍, 是時候用基本分析
究竟公司盈利是否走下坡? 經營環境是否惡劣? 中國經濟增長是否已經完全放緩?
次按的問題將無法在今年上半年得到圓滿解決, 有些人更相信次按將影響數年,
甚至就是踏入熊市的主因, 那麼, 美國救市是否將完全無效? 減息後是否仍然步入急速的衰退?
香港在分享中國經濟發展期間跟美國減利率下, 受著外圍利淡因表,
是否會令大市跌到20000點, 甚至15000點樓下
現階段, 我還是看牛市未完.
雖然我買左call, 但我都不會一口講定個市一定會反彈2500點
但adr 計算出來的結果顯示恒指會上升至24000點樓上,
如果今日裂口高開1300點最後升近2000點, 在圖表派眼中將形成弧島 + 雙日轉向
即使後市向淡, 亦會受減息預期支持
昨晚美國多年第一次突然減息, 一減就減左3/4厘
破左20年來一口氣減最多的紀錄, 最精彩係美國期貨還要預期1月30日的議息結果是
有八成機會再減多半厘, 換言之目標利率或將會下調至3厘水平
香港今日最少跟減0.5厘
adr計到恒指要升2600點, 國企要升1800點
今天可以看看究竟這個adr計算公式及其結果是否值得參考
如果今日升越2750點, 我知無可能, 但我係到多口講一句
如果發生的話, 你到期時又想追買入, 請三思.
積極考慮今個月沽出昨日買的16 call
原因有二:
1) 今次突發減息是預期之外, 即我賺了預期以外的利潤, 沒有必要一定繼續承擔窩輪的高風險
2) 昨天的買入是技術性買入, 是針對技術分析層面上買進, 如果出現急升後見阻力, 自然值得平倉
估不到今日大市以跌2000點以上來收市, 今日一朝早選了兩隻窩輪
一隻call 中移動, 一隻call 新鴻基地產, 計了一輪, 自然為自己set 多個discount
原本打算今個星期日日掛盤等人沽貨俾我
估不到大市轉眼急跌千多點, 以持續性裂口轟穿250日牛熊分界線
觸發長線投資者的沽盤, 成交急升, 開市後半個鐘決定照掛盤call 新鴻基地產
一隻較同類低引申波幅, 價內, 非常低實際槓桿, 及近一年期的新鴻基地產 call 輪
主要捕捉超賣反彈, 減息預期 及 負利率對地產股的正面影響
掛了近兩個鐘頭, 在午市前成功買入
其實黎個市相當大波幅, 而且岩岩穿牛熊分界線, 我都不敢買入價外輪
先睇大市會否真的見短期底, 試一試250日線的阻力
加上等待美國是否出招救市. 這次入市只是技術性買入, 後市未明朗
中國股市今日表現亦不太好, 且看這幾天地產股表現如何, 希望自己眼光不太差
但一定要守止蝕, 暫定止蝕盤定在正股新鴻基地產127元
各位博反彈的網友, 謹記嚴守止蝕
昨日恒指大挫1383點, 這網誌研究的是未來走勢為主, 暫時不探討跌市之因.
反而研究一下後市去向. 究竟幾時才時最後一跌呢?~
英國大市急挫近5.5%, 英國滙控報約108.2元, 比香港收市低5.4元
依現在滙控每一元上落貢獻恒指31.58點計算, 單滙控即為恒指貢獻 170 點跌幅
即使有些接貨盤守住110, 單一隻滙控都令恒指跌113點
250日線現在還處於上升階段, 每日大約升13點, 明天250日線將會上移至23500點 (誤差少於3點)
大戶做淡, 滙控中移四行二保共佔大市45.8% 比重, 恒指一定受到空軍強攻
以裂口推算, 上星期是突破性裂口跌破三角形支持位, 咁明天應該會出現多一個裂口,
未知是持續性裂口抑或消耗性裂口, 但淡友以裂口撕破牛態分界線可帶起一輪沽壓
技術分析上, 如果以八月最低為升浪的起點, 回調 2/3 的水平為 23577點, 和250日線吻合
如果要完成三角形的量度跌幅, 則要跌至22500
所有主要的技術分析指標都向淡, 從圖表派及大戶怖署角度看, 明天大市會下試23200的水平
滙控中移四行二保將再成為跌市主力, 換言之, 博反彈最好用地產股
基礎分析層面上, 環球拆息其實在過左年關後回順
換言之, 銀行體系的資金不足情況已見舒緩, 在半厘或以上的減息預期下,
可進一步穩定信貸危機. 事實上, 信貨市場開始走上坡
現在面對兩個最大問題: 1) CDX 違約掉期息差拉闊至多年來新高 2) 美國經濟數據
最壞的時間未必已經到來, 但壞消息已大致湧現及在大市反映
在美國沒有開市的情況下, 投資將更受市場情緒所動搖
明天定一個低價或會接到一些平貨.
雖然未知幾時見中期底, 但相信這兩三天見短期底機會甚高, 跟隨大戶平淡倉時小注做好
接下來的三篇則講另外一個衍生工具的話題: ELI (Equity Linked Instrument)
為了方便一些未曾聽過ELI 或者未清楚甚麼是 ELI 在此先行舉出三個例子,
我會在例子後作更詳細分析
例一
投資100,000元, 於一個月後必定收到年利率為24% 的利息, 即2000元.
但本金和中國人壽一個月後的表現掛鈎. 假設投資ELI當日中國人壽為36元正
如果一個月後當日中國人壽的股價上升或下跌不多於7%, 即高於33.5元, 即可收回全數本金.
但如果一個月後當日中國人壽的股價跌超過7%, 即低於33.5元時,
那100,000就必須以33.5元 (無論當時市價是多少, 只要低於33.5元時) 全數買入中國人壽的股票
換言之, 你會收到大約2985股中國人壽 (無論當時市價是多少, 只要低於33.5元時)
這通常稱為高息票據, 在特定條件下可享有一個月的利率高達年利率24% 或 2000元
當一個月後中人壽升或跌不多於 7 %, 則可取得最高潛在回報
惟如果跌超過7%, 你就要用 33.5元 (這必定高於時市價) 來全數買入中人壽及取得2000元利息
天下無免費的午餐, 為甚麼可以有高息呢?
其實這是一個 short put 的遊戲, 換言之,
你收取"保金" (高息) 來保證當中人壽下跌時會高價接貨 (short put是睇好的投資策略)
中人壽升當然無問題啦
但如果跌超過7%, 就要接貨, 即使一個月後跌到10元, 都要以 33.5 元接貨
優點:
在大市缺乏方向時, 都可以賺取高息
如果你想SHORT PUT 中人壽, 買ELI 是不錯的方法
缺點:
有心理準備投資 ELI 是毫無流通量, 一定要玩到到期日
(這種ETI這缺點問題不算大, 請參看下文備註)
這是一個有上限回報, 但可能接近完全輸光的遊戲
如果中人壽急升至100元, 你一個月內的回報亦只會是2000元正
結論:
這是衍生工具的買賣, 如果不明白全部合約內容, 切勿輕易買入 ELI
另外, 這是有上限回報, 但最惡劣情況下可以輸掉所有本金, 只換來2000元利息
(這是當中人壽一個月後跌至0元)
如果:
1)你認為大市缺乏方向, 大幅下跌機會不大, 並已有準備到位會低吸中人壽時,
2) 你想SHORT PUT 中人壽 並完全明白當中風險, 亦有接貨的準備時,
此ELI才值得考慮
備註:
其實這種ELI流通量低, 只是令你無法即時套現, 但不會影響你轉身或"平倉"的機會
雖然你無法終止 這種 ELI, 但如果股價下跌至你不能容忍的地步
你可以定下止蝕價, 到價時在市場上買入適量, 相近到期日的股票PUT輪作對沖風險用
這樣就可以鎖定回報 / 限制損失
但切記, 除了此種 ELI, 其他ELI甚少能作出完全對沖的行為, 請切勿低估ELI的風襝
如果各位網友一直有看這個網誌, 便知道我很少自己真真正正去估壞消息去到尾聲
我會靠大戶的做市手法去評估未來的走勢.
昨日美股急跌, 油價金價都因為衰退預期而急瀉, 可見越來越多投資者認同衰退的看法
波羅的海指數由高位11000點跌番去7000點樓下, 即下 跌36%以上
亦反映出環球經濟活動可能大幅減少. 航運股或已跌至合理水平, 長線投資者可候機買入
但短炒者不宜以航運股為目標
美林宣怖近虧損近100億美元的季度業績後, 一晚暴跌 10.24%.
而杜指三十隻成份股中, 全線下跌, 當中以wal-mart 表現最好 (不過都係跌)
美國利率期貨顯示, 1月30日聯邦儲備局減息機會維持約56%減半厘, 44% 減0.75厘
儲備局自1990年起沒有試過減0.75厘 (但試過加息0.75厘)
我估計月尾會有一些政策, 配合減息半厘來舒解燃眉之急
講番香港, 期指未平倉合約充份顯示今個月大戶是淡倉底. 如果假設他們在月尾前要平倉離場
這需要在市場上積極掃期指才能平掉他們寵大的倉位
其中一個最簡單的方法可能係今日裂口低開, 做出一個毫無買盤的氣氛
( 今天要裂口低開不是想像中易, 昨日最低位為23957.61,
如果要出現裂口, 即要開市暴挫1170點, 夠恐怖吧!)
跟住在恐慌情緒下"暗渡平倉", 甚至買少少期指做 d 好倉等伯南克救市
雖然說今天星期五, 每到星期五都有少少淡風
但我當然沒有把握發生以上咁恐怖的市況. 所以今日未平倉合約, 高低水情況 及 大市走勢起關鍵
"投資的我" 已經要怖署掃貨, 地產股自然是首選, 內需股亦是不錯的選擇
"投機的我" 就以借勢而行, 今日大陰燭直插, 自然繼續觀望, 若如上文裂口低開,
又出現大戶平淡倉的手影, 則可短炒地產 , 內銀, 及 AH 大折讓股
( 順帶一提, AH股平均差價拉闊至半年來最高)
衍生工具推介:
長線: KODA ELI 滙控 / KODA ELI 新鴻基
短線: PUT 港交所 / 候低 CALL 地產股 / 中移動
(請留意衍生工具的風險, 認清衍生工具的條款及明白不同情況下的回報才作投資決定)
連續三天的大陰燭不但削弱了好友反攻的本錢, 而且令走勢非常惡劣
大市已跌破三角形的支持區, 今日將測試九月的大型上升裂口, 24600~25300 的支持
今日金融股相信是重災區, 滙控今天將最低見118.2, 港交所或見178元
相信要待美國更多的大行公怖業績才能肯定後市去向
有些投資想買入滙控, 其中一個好方法就是用 KODA ELI 方式收集, 但不用急住今日就去買
投資 KODA ELI 滙控, 可考慮在116附近才以KODA ELI 收集
我以為系統計錯數, 點解可以有高達40%減0.75厘? 玩到咁大??
小心check過, 減息機會真的升到非常厲害
相信投資者認為聯儲局會在議息前突然減息
(但投資者已認為會突然減息, 咁算唔算突然減息?)
跟住議息日再減, 我一直都唔覺得美國需要減息, 亦唔覺得次按需要去救
即使救, 請不要用一些推向自己去不歸路的方法去救
密歇根大學消費者情感指數跌到去74 (預期數值)
投資者擔心美國經濟增速放緩可能導致全球原油需求減少, 油價由100美元回落至93美元
但以美元計價的商品則急升, 金價轉眼就900美元, 今年1000美元樓上不是無可能
波羅的海指數由11000跌到e+ 7949, 航運股想升都難, 過多排航運股就好有吸引力
匯控跌到傻左, 再跌可以玩博反彈一兩天, 但這是高風險的遊戲
2日線仍然未能突破19日線, 星期一即使跌得不多, 也很難倒升
期待伯南克可以主導市場的情緒, 而不是人人話要減又跟減,
減到三厘或以下或者可以遮左次按的影響, 但未來, 滯漲的風險只會更大
這不是救市方法, 這只是一場賭博, 重申. 滯漲是經濟體系中最惡劣最難搞之一
PE PRICE / EARING RATIO 市盈率, 即是"股價"除"每股盈利"
或可看成 "總市值"除"全年盈利". 但股票的平均PE 應如何計算呢?
例如A公司的PE是100倍, B公司的PE是25倍, 那麼兩間公司的平均PE是多少呢?
好明顯, 62.5倍, 是最多人會答的答案.
有些人可能感覺到62.5倍不是正確, 但會覺得可能62.5倍是一個合理的估計, 不會相差太遠
等我試下解釋答案是多少~
市盈率有一個意思是: 假設公司盈利能力不變下, 公司的盈利要多少年才等同你原先的投資金額
假如你投資100元在A公司, 每年每年有1元的盈利是屬於你的持股
而投資100元在B公司, 則每年每年有4元的盈利是屬於你的持股
換這之, 每200元, 兩間公司可以產生5元的盈利. 或 PE 比率 200/5 = 40 倍
即兩間公司平均市盈率應為40倍, 可見坊間很多人的計算結果都會有大得不可接受的誤差
這個計算結果的原理和以下問題類似:
如有間車由X去Y時速為100km/h, 跟住原路由Y去X時速為25km/h,
咁全程平均時速時多少?
在數學上, 這是計算數字之間的調和平均 (Harmonic Mean)
http://en.wikipedia.org/wiki/Harmonic_mean
就以兩間公司為例, A B 公司的平均市盈率的倒數是:
"A公司市盈率的倒數" 及 "B公司市盈率的倒數" 的平均數
在spreadsheet 中, http://www.editgrid.com/user/thomaswu0530/all-in-one
美股的平均PE 是由單純的調和平均 (Harmonic Mean) 計算出來
而港股恒指及國企的PE, 則用佔大市比重的加權調和平均計算出來
真實反映兩地指數成份股的真實 PE Ratio
今日講一下三角形. 當然不是指會考所學的三角形, 而是現在恒指所形成的下降三角形
今次下降三角形在30000短期頂後即時出現, 較一般常見的下降三角形在跌市中出現為罕見
理論層面上, 下破下降三角形較上破下降三角形的機會大, 而且有量度跌幅
當股價完全跌破下降三角形支持線一兩天仍未能重覆支持線之上 (不需要成交配合)
其量度跌幅為三角形中第一個升浪浪頂至支持線的距離
如果以恒指現在的三角形計, 即約 30000 - 26000 接近 4000 點
那麼為何我會認為這是一個成功的下破下降三角形的機會不大呢?
首先這個三角形不是在市況很差的情況出現, 反而在相對較高的水平
加上這個三角形成交近日又見上揚, 而且大市波幅在三角形未段仍然很大
這減弱了三角形成功的機會. 所以我不睇好將會出現下破下降三角形
如果真的下破三角的支持位, 而且一兩天內不能重番支持位之上
那麼都要作出策略性的沽貨行動. 因為成功下破三角形的量度跌幅,
量度跌幅跌至22500點左右, 不論是否真的跌至此水平, 到時減磅是必須的
日本連續兩天都唔開市, 一開市當然要補番之前美市大跌的跌幅, 無計
但香港今日可否鬆一口氣呢? 很難說, 現在支持位主要在100日線及三角形底部
即26800~26300附近. 今日未見有理由可以跌穿這個範圍
要留意今日內地銀行股會否繼續俾人力沽, 如果正如新聞所說基金換馬而大舉沽內銀
今日應該見唔到明顯既反彈. 如果沽壓持續, 投資者要走為上策
究竟三角形走勢會點發展呢? 其實三角形只是整固形態, 可以上破, 亦可以下破
現在三角上阻力線約為27500, 而下支持線約為26300
如果成功的上破三角形走勢, 必須有成交配合來上破上阻力線, 到時恒指可望上升至30000點
如果成功的下破三角形走勢, 只需兩天全日恒指都在下支持線以下即成立, 到時恒指下望22500點
我個人看, 這個三角形走勢最終會以上破三角形走勢或失敗三角形結束
下破三角形走勢機會唔算大
PS: 失敗三角形的走勢和其名相同, 即表示三角形整固後對後市完全無啟示作用
12月的問題是有關選擇窩輪時的方法, 當中最多人留意的竟然出現三項相同冠軍:
引申波幅, 距離到期日的時間 和 街貨量,
分別有56% 投票網友認為是主要考慮的條款之一
接下來行使價, 實際槓桿 和 成交量 則有47~49% 投票網友認為重要
其實聰明的網友看到我設計的問題, 就知道不會只是講結果咁簡單
首先, "槓桿" 的重要性是遠遠低於 "實際槓桿", 因為槓桿所代表的數字並不足以作投資決定
睇條款時亦要留意 "槓桿" 和 "實際槓桿" 的字眼, 睇錯的話很易做錯決定!
另外 "打和價" 其實和 "溢價" 相同, 我經常會用 "溢價" / "剩餘年期" 和 "引申波幅" 比較
這可以更清楚以上三項數據的關係.
最後我建議可以嘗試理解 "引申波幅敏感度"及"每日時間耗損值"
雖然較少網友運用以上數據作選輪依據, 但其實以上數字非常有用
因為以上兩個數據更有效反映持有窩輪所承受的引申波幅風險及時間值風險
在現在大市波幅偏高的時代, "引申波幅敏感度"及"每日時間耗損值" 都會明顯夠以往上升
這篇是08年第一次寫網誌, 我係度向各位先說一聲新年快樂, 事事順利
當然重有最重要的投資回報 (包括金額及知識) 不停上升!!
可惜香港承上星期五美市低開紅盤低收, 仲要美元兌港元急升,
當然不能即時話有資金離場, 但要繼續留意 美元兌港元, 港股走勢 及
香港銀行拆息綜合估計資金流向
美國開市後又因為製造業數據顯示11月美國製造業不再擴張
雖然即時令加息機會急升, 由90% 加0.25厘 + 10% 唔加息
升到去 76% 加0.25厘 + 24% 加息 0.5 厘
而vix指數重上夠高的水平, 看來今次並未見底
油價因為預期美國石油庫存續續下跌而上升, 且看今晚的數據如何~
而新加坡第四季的 GDP 出奇跌至負數, 看來今年香港大市第一關係公司公怖業績時
公司盈利能力是否已經受環球經濟氣候及高通脹而走下坡
中資保險股的盈利和A股掛鈎, 可能中止其盈利的高速增長, 對股價或構成壓力
波羅的海指數跌破9000大關, 反映航運業亦預期環球經濟氣候有大幅轉壞的風險
如果美國及英國等經濟數據繼續差過市場預期, 航運股, 尤其是岩岩大肆擴張的
將會面臨沉重的沽壓
今年滙市最有心水係沽英磅. 英國尚有最少半厘的減息空間,
美滙指數今年上半年或會在 74~79 水平上落, 關鍵在於歐元區會否踏入減息週期
另外美國減息亦助張了美國 (及無奈的香港) 的通脹情況, 相信資源股會再受追棒
今年第一日金價就創新高, 相信今年可以上試930~950水平,
如果中印黃金需求繼增, 或有機會上試1000元的水平!!
今年油價高企在所難免, 油價升抵100美元的話, 滯脹的可能性就會越來越高
我一直強調, 滯脹是經濟世界中最難搞的東東,
一旦確立滯脹, 單靠市場機制及貨幣政策將無法令市場走過滯脹的陰影
即使香港及中國, 都不會單靠內需及自由行就能夠和美國滯脹劃清界線
相信美國步入滯脹的話, 六至九個月後中國及香港的經濟增長會大受影響
講番恒指, 今日將下試26900附近, 暫時看來, 在可見的未來會下試至26350
測試三角形的底部. 到時會向那個方向突破還要看美市及期指大戶怖署
引申波幅已經回落不少, 到時有心水可以用窩輪捕追走勢
到一月尾才議息, 如果要夾低個股市黎博減息, 今個月都幾危~~~
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