九七亞洲金融風暴 四之一

讓我以簡介九七亞洲金融風暴來作開blog的第一篇文章吧

九七亞洲金融, 是由索羅斯為首的一班大型對沖基金來港興風作浪, 他們來港進攻香港83年10月起已經實施的聯繫匯率, 並以各種手段以香港作提款機來提錢. 估計當時他們的目標高達50億美元

索羅斯是索羅斯基金會的創辦者。在1970時，他和Jim Rogers一起創立了量子基金。在接下來十年間，量子基金回報率超過40倍以上， 而且創造了索羅斯大部份的財富。
在1992年9月16日的黑色星期三，索羅斯更以放空100億以上的英鎊而聲名大躁，並利用英格蘭銀行頑固堅守英鎊匯率和一個可與其它歐洲匯率機制參加國相當的利率水準而獲利。而最終英格蘭銀行還是只能被迫退出歐洲外匯機制並且讓英鎊貶值，估計索羅斯在此役中獲得了約11億美元的利潤。
時代雜誌，於1992年10月26日訪問索羅斯, 索羅斯對這一役的回應：「直到黑色星期三為止，我們的部位 (position) 已經幾乎超過 100 億美元。我們計劃要賣出更多。事實上，當 Norman Lamont (當時英國財政大臣) 在貶值的前一刻還在說他將要借入將近150億美元來保衛英鎊時，我們被逗樂了，因為我們也正想要再賣出那麼多。」

當時亞洲各國已經風聲鶴唳. 97年時因為泰國經濟疲弱, 許多東南亞國家如泰國、馬來西亞和韓國等長期依賴中短期外資貸款維持國際收支平衡, 匯率偏高並大多維持與美元或一攬子貨幣的固定或聯繫匯率, 這給國際投機資金提供了一個很好的捕獵機會.
泰國當時還要償還250億美元外債, 但外匯儲備不足. 對沖基金看中日本還是零利率, 造就利用借日元, 沽空泰銖, 泰國政府因為要償還外債, 必須買入美元, 沽泰銖還債, 會導致泰銖價格不停下跌, 對沖基金看到這個要點, 沽空泰銖及泰國股票, 其他亞洲國家亦有這個問題, 導致其他對沖基金認為可用相同方法獲利, 追擊其他國家, 這就是亞洲金融風暴的起因. 印尼，南韓，和泰國是受此金融風暴波及最嚴重的國家. 其他亞洲各國亦先後被波及。中國大陸和台灣則幾乎不受影響. 日本則仍是處在自身的長期經濟困境中，受到此金融風暴的影響並不大. 反而香港的港元便成為亞洲最貴的貨幣.

反觀香港當時的港元已成為亞洲最貴的貨幣. 或許投資者認為香港回歸對香港經濟發展利好, 香港股票炒至不合理水平, 紅籌股為領先股, 光大國際上市超額3130.43倍, 上市後光大市盈率曾炒至過千倍, 其它紅籌股亦炒至幾百倍. 當年國企並沒有什麼大型企業, 但很多炒至天價. 果然讓散戶看中, 回歸後由七月十一日起, 大市曾十一次創出歷史新高, 直至八月七日, 中段最高報16820, 最後收市報16673.27!

可惜這就是牛市的終點. 有多少人想過指數要在接下來的一年下滑足足一萬點? 16673.27的最高收市紀錄, 足足等到1999年12月24日, 才是回歸後第12次創出歷史新高…….