editgrid 及網站更新 / 如何睇議息前後的市況?

一位網友提議加上美國期貨的數據, 其實我一直都會用期指表現分析後市.
所以我一早已經係設計個excel時好想好想將恒指或國企期貨加落個表到.
我努力了數天好幾個小時, 結果得到大吉一個.....
於是我唔想再為期貨報價頭痛, 就將預留給期指的空間刪走
幸好有網友提議加上美國期貨的數據, 發覺dow 及 S&P 500 期貨其實非常容易取得延時數據

另外加上即市顯示 AH股 48隻中 即日溢價拉闊 及 溢價收窄最明顯的各四隻
及在右下角加上各地區報價的時間, 可以令網友們掌握延時的情況
增加了adr的報價: 廣深鐵路股份 及 城市電訊
最後網站內新增了投票區, 看看各位網友的眼光如何, 今個月的投票問題是: 恒指在進入熊市前, 各位認為恒指的歷史pe最高為多少?

即日恒指波幅約為31950~31450, 而國企即日波幅大約在20550~20100.
今日開市初段可承接昨日的大升勢, 今日焦點仍然是中資銀行股及地產股
但要留意在三點後, 尤其是三點九後, 大戶會針對對美國議息的預期進 / 出港股市場, 可能帶動一段大走勢, 進取者可跟隨開call / put
雖說市場已預先炒作減息預期, 但只要聯儲局聲明會繼續以減息來抵禦可能的金融危機及沒有對通脹的看法沒有新觀點,
恒指可望11月初上試32500~33000點
亞洲區的市況簡直牛氣沖天, 印度先前跌市跌到要停市, 五個交易日後已經完全收復收地
昨日更創出新高, 可見資金大量流入亞洲區股票市場

想知對減息後的投資環境, 可密切留意本人在稍後時間張貼的"香港及美國減息分析"一文

窩輪abc (C篇 -- 其他進階資料)

以下需要對窩輪有了解才較易掌握
所以以下的內容是建基於以下兩段文字:

窩輪abc (A篇 -- 基本條款) http://thomaswu0530.blogspot.com/2007/10/abc.html

窩輪abc (B篇 -- 窩輪數據分析) http://thomaswu0530.blogspot.com/2007/10/abc-b.html

期權:
其實期權在香港都存在, 但成交量較低, 結構, 風險承擔及回報和窩輪非常相似, 不同大致有以下數點:
期權換股比率永遠都係 1, 窩輪換股比率隻隻不同
期權可以先沽後買 或 先買後沽, 窩輪只可以先買後沽
期權的到期日一定是和期指結算日相同,窩輪可以不同
更詳細的內容可看 http://thomaswu0530.blogspot.com/2007/10/blog-post_5362.html

沽空認購證 / 認沽證 (即認購證 / 認沽證短倉) :
在窩輪的世界, 投資者是不能做認購證 / 認沽證短倉, 只有在期權世界, 才可做認購期權 / 認沽期權短倉
而輪商亦經常短倉認購證 / 認沽證 (否則投資者買唔到^^)
其實短倉認購證 / 認沽證就算做"保險公司", 為"顧客"承受風險,自己收取"保費"
而且最大回報就是售出權利換回來的期權金("保費"), 但損失則是潛在的履行義務
所以單純的短倉的風險可以好大, 例如認購證短倉, 理論上沒有最高的損失
輪商沽出窩輪後, 會買入 / 沽出正股對沖, 所以輪商並不是和投資者對賭
另一個做短倉期權的好特別的例子是, 部份基金經理會做認沽期權短倉,
例如基金經理睇好匯控, 持有了100萬股, 但他同時認為08年12月31日股價不會高於200元
於是基金經理基金條款容許下, 他可以做短倉認購證, 08年12月31日到期, 200元行使價
運用十月廿六日市場數據 (正股價145.6元及引申波幅30%), 在換股比率為一的情況下,
每股窩輪可即時收取期權金5.06元 (此為真實計算結果, 方便比較)
這樣100萬股短倉認購證可即時收取506萬元, 是正股總價值的 3.47%
如果股價真的少幅上升, 甚或下跌, 這3.47% 可以令基金回報率較靚.
如果?控直達200元以上, 基金有正股對沖短倉認購期權, 不怕所謂無限損失
雖然到時基金回報受短倉認購期權策略拖累, 但其實升幅甚多, 單項投資已有25.7% (正股回報) + 3.47% (期權金)回報,
若然基金早已打算200元清貨, 此策略可略一舉數得

期權組合 :
因為期權有不同的行使價及到期日, 加上期權的特性, 可做出很多針對性的期權組合
以下網址有非常詳細的介紹
http://fuweb.polaris.com.hk/home/qiquan/option28/typeoneoff.htm
當中介紹了較出名的28個策略, 由1至4隻不同的期權構成
惟當中只有第五式馬鞍式長倉(Long Straddle)及第七式勒束式長倉(Long Strangle)可由窩輪構成
留意這些全是由期權構成, 如果有正股或期指等配合, 變化更多

牛熊證 :
牛證是看好相關資產前景，透過這產品捕捉升勢，相反，熊證則看淡後市表現，並以其在跌市中圖利。
投資者無論看好或看淡均可以較小的金額，捕捉相關資產或指數的升跌。
但要留意, 市面一些分析所說牛熊證在上市初期比較少受引伸波幅和時間值兩大因素影響並不代表沒有影響.
相對窩輪而言, 雖然影響力減少, 但足以左右投資回報率 (財務費用其實就是引伸波幅和時間值衍生出來的東東)
牛證和認購證相同, 設有到期日及行使價, 在到期日時有權以行使價買入正股 (和窩輪一樣, 最後只會以現金結算)
當中最大分別是牛熊證設有強制收回機制。以牛證為例,
收回價不會低於行使價但不會高於現價, 通常很接近行使價或和行使價相同
相反, 熊證的收回價不會高於行使價但不會低於現價, 通常很接近行使價或和行使價相同
只要收回價等同行使價, 就稱為N類牛熊證, 而收回價不等同行使價, 就稱為R類牛熊證 (市面上所有牛熊證都是R類)
只要相關資產價格觸及收回價(即使只是在即市圖中剛剛觸及, 無論收市如何, 已算觸及)，即使該證未到期，亦會即時被收回，此時投資者有可能輸掉全部投資金額。
換言之, 只要觸及收回價, 你的投資會被強行平倉. 無論正股在觸及收回價後升番上去或者繼續急跌已不再影響你的投資回報
因為有這個收回機制, 牛熊證更加"無得守", 所以在相同到期日及行使價, 牛熊證的價值低於窩輪.
但留意不要以為所有牛熊證都是必然價內, 風險較窩輪低, 其實這觀念是錯的. 牛熊證和窩輪的風險不能這樣比較
另外要留意, 觸及收回價後, 牛熊證強逼平倉, 你有機會每股收回以下金額
牛證剩餘價值 (如有) = (當日最低價 - 行使價) / 換股比率
熊證剩餘價值 (如有) = (行使價 - 當日最高價) / 換股比率
你會很快留意到兩點
1) N類牛熊證一定不會有剩餘價值, R類牛熊證有機會有剩餘價值, 但非必然
2) 剩餘價值不是以收回價計算, 反而以當日對投資者最不利的價格作收回,
這點實在對投資者非常不公平, 相信這正正解釋了為何市面上清一色為R類牛熊證

窩輪理論價格公式 Black-Scholes formula
這是現今最常用的窩輪理論價格公式, 數底好可直接參考:
http://en.wikipedia.org/wiki/Black-Scholes
留意主要有以下兩項因素導致公式出現明顯誤差
1) 供求關係影響非常大的窩輪 (即非常高街貨量的活躍窩輪)
2) 非常接近行使日時, 因為實際結算價和理論結算價的計算是非常不同, 令公式高估窩輪價值

看了三篇窩輪文章, 總算完滿了整個窩輪系列文章 (看似^^)
其實有了以三篇窩輪相關文章, 我就可以寫兩篇更針對性的衍生工具文章
當然會寫得更深入了^^很快會有得睇

窩輪abc (B篇 -- 窩輪數據分析)

好, 消化了窩輪abc (A篇) 內容後 http://thomaswu0530.blogspot.com/2007/10/abc.html, 所提及的是窩輪條款, 窩輪出世後就不會變
跟住就會探討一下窩輪的其他相關數據, 而且會跟隨市況不停轉變:

價內 / 價外:
call 價外表示現價低於行使價, 價內表示現價高於行使價, 接近的話可稱為平價 / 貼價
put 價外表示現價高於行使價, 價內表示現價低於行使價, 接近的話可稱為平價 / 貼價
在分析上, 會經常比較價內及價外會如何影響窩輪, 但其實影響的轉變是慢慢逐步有所增減
如果現價和行使價相差很遠, 就會加上"深入"兩字構成 深入價內 / 深入價外
不要以為一過左行使價, 影響力就會大升或大降, 不是這樣的
簡單來說, 價外輪的風險較大, 但潛在回報較高, 反之價內輪則較價外輪安全

溢價:
表示如果持有call輪至到期日, 正股要上升多少%才能"打和"
公式為 {[行使價 + (認購證價格 x 兌換比率)] - 現貨價} / 現貨價 x 100 %
可見溢價越高, 數學上能夠持有至到期日並打和越難
相反put輪則表示持有至到期日, 正股要下跌多少%才能"打和"
公式為 {現貨價 - [行使價- (認沽證價格 x 兌換比率)]} / 現貨價 x 100 %
正如窩輪abc (A篇) 所說, 有時會出現負溢價理論上一般而言, 正股相同下, 溢價: 近期價內 < 遠期價內 < 遠期價外 < 近期價外 而溢價只顯示在到期日時令投資者不盈不虧的所需價格變動幅度，但倘若投資者在到期日前已將認股證沽出， 溢價便不適用另外溢價並無助於分析該輪的平貴

打和價 / 行使成本價:
即時將溢價所代表的打和價直接顯示出來, 換言之打和價及溢價是代表相同的一項數據
call的打和價公式: 行使價 + (認購證價格 x 兌換比率)
put的打和價公式: 行使價- (認沽證價格 x 兌換比率)
價外輪的行使成本價較價內輪高, 長期輪的行使成本價較短期輪高

街貨%:
這是將所有在市面上流通的窩輪份數 / 輪商打算售出的量. 這項數據會delay一天當街貨%
接近0% 時, 即表示散戶無貨, 流通性較低, 你只能向輪商買入, 輪商自然有誘因人為推高賣出價當街貨%
接近100% 時, 即表示輪商手中無貨, 輪商可能無法維持輪價在合理水平, 輪價將高度受到投資者情緒及供需關係影響
街貨量有時會高於100%, 因為輪商有權增發窩輪, 申請增發後及真正增發時, 輪商可以沽空窩輪,
屆時窩輪街貨% 會升過100% , 但會在增發後急速回落
初玩窩輪應留意, 太高及太低街貨%應迴避. 尤其是街貨%低於1% 或高於70%, 應先多作考慮才決定買入該窩輪

對沖值:
這表示正股每上升一元時, 窩輪價格會上升多少元 (但要除以換股比率)
但記住, 這只是大約數字, 因為對沖值是會跟隨正股及輪價不停轉變
在輪商的角度看, 如果你每買入可以換取一股正股份量的窩輪時, 輪商就要即時買入對沖值的點數份量的正股作對沖.
相反做PUT就要沽出對沖值的點數份量的正股作對沖.
對沖值 : 近期價內 > 遠期價內 > 遠期價外 > 近期價外
例如假設 CALL A 的對沖值為65%, CALL A 的換股比率為1.
於是有人每買100股CALL A , 輪商就要買入65手匯豐而且要隨著對沖值的改變調整
相反, 如果 PUT B 的對沖值為25%, PUT B 的換股比率為10.
於是有人每買100股PUT B , 輪商就要沽出手2.5手
匯豐理論上PUT的對沖值應為負數, 但習慣上不會標示負號

槓桿比率:
槓桿比率 = 現貨價 / (認股證價格 x 對換比率)
以CALL A 為例, 你所付出的期權金是40元, 就有機會換到價值130元的匯控, 即表示有3.25倍的槓桿比率
同一道理 PUT B 付出的期權金是30元, 就有機會換到價值180元的匯控, 即表示有6倍的槓桿比率 (理論上PUT的槓桿比率應為負數, 但習慣上不會標示負號)
價外輪的槓桿比率價較價內輪高, 長期輪的槓桿比率價較短期輪低這是計算以少控大的比率, 但沒有實際槓桿來得實用和直接

實際槓桿:
如果CALL A 的實際槓桿為2.2倍, 即表示當匯控股價上升1%時, CALL A 的輪價會上升大約2.2%
(即使在引申波幅及時間值不變下, 通常上升都係少於2.2%)
實際槓桿必定不會高於槓桿比率, 大致上有以下公式:
實際槓桿 = 槓桿比率 X 對沖值
又以PUT B為例, 假如實際槓桿為1.7倍, 即表示當匯控股價上升1%時, PUT B 的輪價會下跌1.7%
(即使在引申波幅及時間值不變下, 通常下跌都係少於1.7%)
當正股升幅越大, 用實際槓桿計算時會有很明顯的誤差, 而且是高估了實質的升幅及低估了實質的跌幅 (這點要相當留意!!)

引申波幅:
窩輪是少數受股價的上落波幅大小直接影響價格的金融產品.
引申波幅是運用Black-Scholes formula 計算.
無論CALL同PUT, 引申波幅的上升表示投資者預期正股將大幅上落, 並同時推高CALL 及 PUT 的價格
只要將窩輪引申波幅 除15.8 就是投資者 / 參與者預期正股的將來平均每日波幅
除左行使價外, 假如任何其他窩輪條款相等 / 相似, 行使價越貼近正股價的輪引申波幅越低
詳情可看: http://thomaswu0530.blogspot.com/2007/10/blog-post_505.html

每日時間損耗:
表示每過一天的時間值的減少情況無論任何條款或行使價的CALL 和 PUT 輪, 只要交易日數減少, 價格就會下降
當中又以越短期的每日時間損耗程度更大. 大約2/3 的時間值都在最後的四成時間損耗棹
在同一時間到期的窩輪中, 越貼價每日時間損耗會越大, 越價外或越價內反而每日時間損耗越低
要留意一些網上計算每日時間損耗並不準確, 有時和理論的確實值相差近倍!!

引申波幅敏感度:
這裏指引申波幅轉變1% 時對輪價的影響無論CALL 及 PUT 輪, 輪價會隨著引申波幅上升而上升
低引申波幅的引申波幅敏感度較高引申波幅的為高, 長期輪較短期輪為高, 貼價輪較價外或價內的為高

窩輪abc (A篇 -- 基本條款)

窩輪, 可以分成認購輪call及認沽輪put.
買入認購證的意思是你買入一個權利在到期日以行使價買入正股, 而你付出的代價稱為期權金
另外買入認沽證的意思是你買入一個權利在到期日以行使價沽出正股, 而你付出的代價稱為期權金

以下假設一隻call a, 匯控今年12月31日到期行使價130元
你只要付出期權金買入就表示你在到期日12月31日時, 有權以120元買入匯控一定的股數
換言之, 假設你所付出的期權金是40元, 12月31日時,
匯控如果去到200元, 就會收到和行使價80元的差價, 減番期權金的40元, 就淨賺40元, 即賺一倍
匯控如果去到170元, 就會收到和行使價50元的差價, 減番期權金的40元, 就淨賺10元
匯控如果去到140元, 就會收到和行使價20元的差價, 減番期權金的40元, 就淨賠20元
匯控如果去到110元, 就會因為低過行使價不會行使 (你可以在市場上110元買入, 當然不會向輪商以120元買入), 減番期權金的40元, 就淨賠40元

從以上例子可見, 窩輪可以令原本110~200元的波幅, 變成淨賺一倍或輸清光
可以看到窩輪有放大你的投資風險的功能
而且最惡劣的情況下就是將所有期權金輸晒

另外要留意, 窩輪都可以和正股相似在市場買賣
其實就是買賣"行使權", 當你用期權金買入"行使權"後匯控上升, "行使權"的回報可能較大如果有人想要這個"行使權", 自然要付出更多錢.
買賣窩輪就可看成買賣"行使權"的價值所以正股上升不代表輪價一定上升

以下補上put b的例子
假設付出的期權金30元可以買入認沽輪, 在到期日12月31日時, 有權以180元沽出匯控一定的股數
匯控如果去到90元, 就會收到和行使價90元的差價, 減番期權金的30元, 就淨賺60元, 即賺兩倍
匯控如果去到130元, 就會收到和行使價50元的差價, 減番期權金的30元, 就淨賺20元
匯控如果去到170元, 就會收到和行使價10元的差價, 減番期權金的30元, 就淨賠20元
匯控如果去到210元, 就會因為高過行使價不會行使 (你可以在市場上210元沽出, 當然不會向輪商以180元沽出), 減番期權金的30元, 就淨賠30元

留意, 窩輪及指數期權是不用真的買入或沽出正股, 一切只會用現金結算好了,
上述簡介了"窩輪", "到期日". "行使價", 以下先繼續講窩輪條款字眼

輪商:
發行者, 亦通常是相關窩輪的流通量提供者, 10月22日香港輪商一覽
法興 荷銀 巴銀 中銀 法巴 匯理 花旗 中行 瑞信 德銀 富通 高盛 匯豐 摩通 比聯 雷曼 麥銀 美林 摩根 荷合 瑞銀

美式窩輪:
這類窩輪表示持有人在股證上市日至到期日期間任何時間均可行使其權利以窩輪換取正股,
在相同條款下, 美式窩輪不會便宜過歐式窩輪
在香港買賣窩輪可以不理美式窩輪, 因為現在上市的窩輪甚少美式窩輪

歐式窩輪:
香港現行99.9% 以上都是歐式窩輪
歐式窩輪是指要到行使日當日才可行使的窩輪. 我之前所舉的 call a 及 put b 都是歐式窩輪

換股比率:
表示你持有多少股窩輪才可以在行使日換取正股 (由於現金結算, 所以是幾多份窩輸才可分享一股正股的回報)
換言之, 如果call a 換股比率係10, 則以上例子中所有期權金及到期賺賠都除十
同一道理, 如果 PUT B 換股比率係25, 則以上例子中所有期權金及到期賺賠都除廿五
因為換股比率越大, 每股輪價越低, 咁買賣差價佔輪價比率就會越高. 所以在選輪上, 其他主要因素考慮後, 應選擇換股比率較低的窩輪

最後交易日:
股證於到期日前3日起停止買賣，即最後交易日為到期日前第4個交易日

結算價:
雖然理論上窩輪應該是最後一天的收市價作結算價, 和行使價比較來計出投資者應有的回報
但在實質上, 為了避免有心人在行使日時有心"做價" ,
於是就計算結算價為相關股份於股證到期日前5個交易日的平均收市價(到期日之收市價並不計算在內)
如屬指數認股證，結算價乃根據聯交所公布之 EAS 為準。EAS 是恆生指數於即月期指到期日當天的5分鐘平均價
在這個機制下, 令未日輪的波幅減輕不少, 所以當運用傳統窩輪計算公式Black-Scholes formula 計算時,
就會出現溢價為負數的可能 (尤其是深入價內未日輪) 溢價為負數的另外兩個主要原因為:
1) 到期前有數天不能平倉, 理論上該數天的流動性為零, 流動性風險很大, 所以投資者會選擇到期前離場, 推低溢價 (股證於到期日前3日起停止買賣，即最後交易日為到期日前第4個交易日)
2) 輪商的人為做成

美國減息預期越來越誇張

今個星期初市場預期減息0.25厘的機會大約在88~92%

美國房地產業協會今日公布統計，九月份美國成屋銷售量較上月重跌了百分之八；獨棟住宅銷量更創下近十年來單月銷量最大跌幅
減息預期即刻變左市場廣泛認定必定減息, 甚至有14%機會再減息半厘救市.....
且看聯儲局會否再度順應民意...唉.....

今日港股收市都唔會有大上落~~

資金們? 你們留在香港做甚麼??

今日開左市先寫blog~ 當然唔會講今個個市點la, 無理由開左市先做預計
但這幾兩天都係無甚大波幅, 可以休息一下温下書

不過香港奇景越黎越多,
你諗下, 如果一d非香港人 / 非香港公司換左d港紙, 唔係想黎香港旅行, 咁換黎個咩呢?
抽新股? 不會吧, 個新股都無咁既號召力
買房地產? 我懷疑唔洗轉港紙來買香港樓......
香港又無債券, 又無商品期貨
買股票? 或許吧.....但昨日成交甚低, 今朝早期指低水, 不合情理
但現在那些資金流在香港體系不知做甚麼, 某個程度上好似d資金流入香港的體系但沒有流入香港的金融體系....因為拆息還是偏高....
難道換左港紙唔做野都唔放低係銀行收息??

個人估計有以下兩個可能性:
1) 等待股市大調整後 / 有消息推動下出手, 令恒指再度出現單邊升市的局勢 <-- 極有可能
2) 人民幤兌港紙的策略可能有變, 當然是指令港紙換人民幣的政策放寬 <-- 可能性較低, 只是單純的猜測

今日走勢預測

隨著美國股市回穩, 亞太區早市亦有技術性反彈, 相信恒指有機會上試10天線的阻力
但要留意金價及油價都有顯著回落, 這對資源股可能有更大的沽壓.
如果想長線持有資源股, 今日可能是買入第一注的良機

今天預計十天線在28900附近, 即有機會上升500幾點先~
如果在十天線左右無力向上, 會是相當不錯做淡期指的良機,
最完美可以走兩轉, 但如果時機及走勢不合, 都不宜太進取玩期指

857中國石油股份, 上日估計會先下試17.8元, 但結果穩守18元樓上, 更一度反升
本人繼續維持看857 中國石油股份將要先下試17.8元水平

5 滙控大幅下調至145.5元, 如果想長線持有, 亦是買入第一注的好機會
買入價可以定在146.1元. 但不宜開call, 因為滙控未必咁快有明顯走勢
而且call 的 引申波幅較大, 不宜現階段買入

941 中國移動險守十天線, 如果認為大市會繼續下滑, 可考慮今日在144元附近開put
中國移動仍然是舞動恒指的利器, 其次就是四行二保.

四行二保將繼續受潛在的宏調影響, 但仍然以保險股睇高一線, 宏調前後可候低進場

358江西銅將會受制於商品價格的下調, 如果不想進取追貨, 可考慮留待27.4元左右進場,
當然這個價格可能要得個等字, 可以嘗試在28元左右開始分段入市,
江西銅引申波幅擴大, 宜詳細考慮才買入call輪

即月期權 278p 離場

原本用來捕捉短期頂的即月期權 278p , 終於有脫身的機會^^ 亦俾我把握左
其實這期權上星期有數次應該離場.....但卻沒有執行. 大失大好機會
雖然沽出時都沽早了, 但有時無可能追求在轉向點才沽出, 加上今日有可能是升市,
只要這樣想, 咁沽出決定都無咩錯
有機會的話再玩期權^^

但想信將來會以沽出期權為主

八七股災廿週年

美國跌300幾點, 看來香港低開700點以上的機會很高!
到香港開市時, 相信將會成張SPREADSHEET 染紅....

下星期美國繼續有大公司公怖業績
星期五當日資金大舉由股票市場流入債券市場
VIX指數上升, 反映投資者的恐懼上升
而期貨市場差不多已經假設了下次議息會減息0.25厘, 市場應該初步消化了這個消息

另外油價出乎預料回軟雖然以現在環球大勢來說,
油價只是大漲小回格局,
但這可能對857中石油構成龐大沽壓
個人看當日有機會回試17.8元的支持

星期四港股期指已一直維持在低水數十點.如果跟據當日即市走勢,
假設為大戶開淡倉的話, 下星期一如果大戶認為大勢為回落, 期指應該將會繼續低水,
而未平倉合約應繼續增加

跟據adr 計算, 匯控可能下試146, 中移動有可能下試140,
將對恒指構成龐大的沽壓開市可能低開超過800點, 之後要睇亞洲及歐洲市況
但要留意香港上星期五無市, 上星期五整個亞洲區(除中國外)下跌
香港都無跟. 相信沽壓會非常嚴重. 看看是否有投資者買盤大舉吸納止跌

大幅下跌後的第一道阻力應該是十天線28850, 相信好友會以收市企穩十日線為防守目標
但阻力不輕, 而且相信大市有機會裂口低開至十天線以下, 將會觸為一定數量的短線止賺
如果高位追貨者應有心理準備, 並在開市前諗清楚在跌至甚麼水平下或在甚麼情況下執行止蝕

支持位方面, 第一道支持位是28238~28450.
這一區有一個裂口支持及小時圖雙頂頸線, 是較強的支持位
如果承接能力足夠的話, 此區不應在下星期一被短時間內攻破
(順道提出兩點. 第一如果市況過份的差令恒指於28300樓下裂口低開, 並沒法重番其上的話,
將是非常利淡的弧島形勢. 第二如果近日小時圖的雙頂走勢成立的話, 量度跌幅至 26950)
第二道支持位是20天線, 20天線將升至27850, 是非常強的支持.
除非發生非常恐慌的拋售潮, 否則相信星期一最低位不會低於27850

本人還是持有即月認沽期權......
上星期30000點高開後, 我所持有的期權莊價曾一度停止報價
相信下星期一不會出現此情況.
在假設引申波幅和前數日最低點相同, 竟然要恒指跌至28500才回本 ><......
無計la, 跌市時間沒有準確掌握, 加上俾挾至30000點, 唯有希望輸少當嬴....
如果星期一期指低水持續, 相信下星期無咩好運行.....

升1000點時的策略

如果唔貼市可能唔知發生咩事, 事實上, 你緊貼市況都唔會知道發生咩事
簡單d講, 明天早上如無意外國企升1500點不足為奇, 恒指全日最高可能升1000點至30300點

因為恒指開市幾可肯定升過700點
所以開市策略就要在這個大框架內考慮

讓我先由已持有好倉的講起
其實無論是正股定窩輪, 都一定大賺, 而且窩輪可以嬴埋引申波幅的上升
好消息出台利好可支配整個市場
如果你想借機減持, 可以掛高數個價位等人求貨
但最好當然繼續持有, 任由正股及窩輪的升幅繼續發展
而原本打算中線持有窩輪的人可能要考慮是否改作短線,
因為引申波幅回落時可抵消不少利潤, 持call時間宜改為一兩星期之內
如果想追貨, 可以參考以下一段

如果你無貨係手, 想追貨, 追貨策略可能和平時有些不同
如果追call輪, 可能令你發火都未見有報價出來
因為今日輪商有可能開價慢半拍 + 大幅拉開買賣差價
所以資金足夠的, 首選是掃一些波幅甚大的優質正股
因為為今次升市是基調轉變驅動
上升的股票會相當全面, 所以你要事先選定七八隻平時波幅已經大
而且是優質龍頭股, 因為隨時指數成份股升幅高過其他二三線股票
然後同時留意七八隻的表現, 選一兩隻升幅最落後的買入, 既安全, 又可以獲得最大的潛在回報
如果追call, 都係要同時留意十隻以上, 策略應選一些街貨10~60%,
高槓桿, 中期價外輪 (無價外輪選行使價夠高), 因為引申波幅過幾日會回落
追call都係炒幾日, 一定係選高槓桿來填補高引申波幅的不利
留意十數隻係因為輪商隨時唔開價或者開d好過份, 甚至亂開價出黎等散戶接貨
(因為博d唔識計call合理價值的人亂追call)
今天一早七國咁亂輪商開買賣差價可以十個價位
每隻輪計番心目中咩價位會掃貨, 見岩就掃, 睇死一隻隨時得個吉
當然, 最直接是追一張期指 (更準確係追一張國企期貨)

最慘可能成手put的淡友, 但都要準備好買賣策略
如果好多put, 預左沽唔切, 最好方法係競價追數張期指 (更準確係追數張國企期貨)
張數看你淡倉大細決定一只要咁樣做, 就等同已經"初步平倉"
入幾多張唔係開市先諗, e+就要計定
如果無期貨戶口, 你又成手put, 真係唔建議死守, 因為經濟氣候有根本性改變
如果係短線到期, 應把握引申波幅抽升的機會平倉, 輸少好多
如果係長線到期, 應預先計出一個"具競爭性"的合理價值, 係輪商未敢開價前掛盤
盡快套現
即使三思後仍然選擇長守, 有足夠現金的話亦應追貨盡力抵銷今日的升幅

記住, 多手準備, 而且應該在開市前諗定

今朝早真係不停挑戰自己極限

我持有的超短期超價外認沽期權每一天的時間耗損值驚人 ><
其實今朝早連十天線都無認真試過就大幅彈番上去29000
雖然點數計今日最高都係升少少, 但期權會輸一大截時間值出去
理論上已經完全真補了即市裂口, 有權上望29200. 我成朝早盤算29000以上咩價位要止賺呢?
(應該去到29200都有丁點兒回報)

就係一邊諗, 一邊個市就做左個小雙頂^^
日本股票市場向下滑落, 如果失守16900 其至去到16850以下, 港股將會受壓
小雙頂的量度跌幅至28350, 亦是極強的支持區, 所以今日下午的戰場應該是十天線附近

有網友問我點解咁有決心一定要明天沽左期權去, 因為如果三日假期之後
假設個恒指無升跌, 但時間值的耗損會令期權價值無左約三成, 太大的損失了><..
無理由博下星期一會肯定跌數百點補回時間值 (記住, 跌數百點只是用來補回時間值損失)
所以即使我有很大把握下星期一大插, 星期四一定平倉 ><

如果我有很大把握下星期一大插, 星期四一定平倉 ><.....平倉後再沽期指^^

今天恒指會否下試10天線?

恒指的最近的兩個個支持位為
十天移動平均線, 做計今日在28400左右. 連同之前28238~28368裂口
構成第一道非常有力的支持區
而且如果查看近兩日的五分鐘圖, 可看成一個頭肩頂局勢, 量度跌幅至28492, 接近上述支持區

下一道支持位為20天線
不要看10天線同20天線差咁遠.. 因為短線投資者皆以10天線作止蝕
止蝕盤的觸發可推低200點有餘. 加上20天線的上移速度很快. 很自然成為第二道關鍵支持區
估計到時20天移動平均線不會低於27650 (除非大跌)

恒生指數期貨未平倉合約上升, 利淡. 可以留意期貨低水情況會否持續
美國vix指數上升至20, 要留意會否繼續上升, 偏淡
美國債市息率下跌, 可以理解為有資金從杜指等股票市場流入債券市場避險

恒指adr報28600左右, 可預計為今日開市時的水平
但美市只是輕微跌了數十點, 今天並未能對後市看得太淡
如果低開的裂口無法補回, 而且941領軍下跌, 10天線好難守

即市阻力位除了上述的即市裂口 (如有) 外
再上一道阻力是29200. 十分鐘圖的頭肩頂頸線

今天的焦點在油股及中移動之上, 可留意相關股份動向

本人持有的期權都要看看會否平倉, 本人會集中火力留意大市在10天線附近的表現 (如接近)
留意這幾天的引申波幅普遍上升, 油股輪的引申波幅升幅相當明顯
這對時間值影響很深, 留意今個星期五為假期,
短線炒賣衍生工具者應充份考慮星期四下午衍生工具大幅平倉對衍生工具價格的風險及影響

檢討一下先^^

通常每次持有貨, 最好每日檢討一次, 可以令自己再諗清楚D~~
現在持有的是 即月認沽期權

其實今日應該在29700時平倉, 因為第一, 我的估計沒有想過恒指要升到29920
過左我第一個目標高位, 但又未到第二個目標高位30300就回落咁搞笑
第二我持有的期權槓桿太強, 一定要數百點決勝負
雖然今次應止蝕但沒有止蝕還有帳面利潤, 但下次一定不可以再發生同樣的事

我的買入價約為360點, 今日最差去到200點, 個市狂係上黎真係可以好狂!!
我是趨勢追隨者, 所以我不會太快離場
好, 繼續持有! 直至有見底回升的訊號 或在星期四下午時平倉

期權

今次講下期權
其實期權和窩輪差唔多, 如果你不明白窩輪是甚麼東西
宜先了解窩輪, 因為我主要會用窩輪來和期權比對

其實期權定價和窩輪無分別, 但任何情況換股比率都係 1
但股票期權係要在行使時接實貨, 而且股票期權流通量不高,
每每都要經經紀再報價, 自然令成交非常低
在此我集中火力講一下指數期權

其實期權有一項相當公平的事, 就是期戶都可以沽認購或沽認沽期權

期權的到期日一定是和期指相同的
跟住指數期權的行使價一定是200的倍數
我們以下就以即月期權27800PUT 為例
(點解以此為例? 相信留意這個BLOG的朋友一定知道)
期權報價是以點數報價的, 例如今日 (10月16日)
恒指在29500時 即月期權27800PUT 報350點左右
恒指29900時, 報200點左右, 而收市期指28800時, 報600點左右
細期權每點代表十元, 大期權每點則代表五十元
行使時亦一樣, 和行使價之差的點數.
亦是細期權每點代表十元, 大期權每點則代表五十元作現金結算

最後要提醒, 即月期權的槓桿驚人, 決勝往往只是數百點之內的事
有時槓桿效應比期指還要大, 作出衍生工具投資時, 宜考慮清楚所承受的風險

網友提問: 如果沒有槓桿 / 沽空情況下做淡大市?

這是一篇單純分析金融工具的文章, 並不是本人對後市意見的表述:
不作沽空, 又不要槓桿, 只想從大市回落中獲利, 是否可行呢?

其實簡單來說有兩個方法, 但都有相似之處, 就是要善用衍生工具
只要有衍生工具的配合, 就可以做到沒有槓桿下從大市回落中獲利

方法一) 入場費30萬
如果你持有30萬元, 可以在期貨沽空一張遠期的小型恒指期貨
期貨聽落去好似極大風險, 為何無槓桿呢?
原來一張細期每點為10元, 現在恒指約在29000點
那麼你有30萬元來沽空一張小型恒指期貨, 就可以巧妙地消除了槓桿效應
餘下的金額可以買入債券, 如美國國庫債券
而且好處有二:
遠期期貨通常高水, 睇中方向的話可以連高水的點數袋袋平安
一張細期佣金低廉, 單邊30元以下, 買賣費用只佔總本金0.01%, 遠低於股票
壞處有一:
第一句就是壞處....30萬元入場費!!

方法二) 入場費5萬元以下
今次要借助的熊證, 你可以買入一手熊證, 打和價越遠越好
然後持有 ( 行使價 / 換股比率 X 一手股數 - 買入一手熊證 ) 的現金
這樣就可以消除了槓桿效應, 又可以從大市回落中獲利
但這個方法最壞的壞處是....時間值及引申波幅等仍然存在, 這點遠差於方法一的效果

今天真的是回落的第一天嗎?

昨日午市不停向三角形量度升幅目標進發, 踏入我早前指的見頂範圍29500~29700
我亦在踏入範圍後無來決定買入恒指認沽期權 (簡單來說是即月到期的窩輪)
而且仲要超過9%價外恒指認沽期權做淡, 希望捕捉到接下來的跌市

昨日恒指及國企同時創出歷史新高, 咁究竟有那些股票都創出一年高位,
等我將港股所有昨天創出新高的股票寫晒出黎啦 (你估下幾百隻港股有幾多隻創新高?)
慢慢睇:

油股: 0386 中國石油化工股份 3983 中海石油化學 0883 中國海洋石油
新股: 3833 新疆新鑫礦業 0658 中國高速傳動
基金: 2800 盈富基金 2801 Ｉ股中國 2823 Α５０中國基金 2827 標智滬深３００
2828 恆生Ｈ股ＥＴＦ2833 恆生指數ＥＴＦ2836 Ｉ股印度
恒指成份股: 0001 長江實業 0005 匯豐控股 0011 恆生銀行
0017 新世界發展 0066 地鐵公司 0941 中國移動 3968 招商銀行
國企成份股: 0347 鞍鋼股份 0358 江西銅業股份 0728 中國電信
0857 中國石油股份 1800 中國交通建設 1818 招金礦業 3993 洛陽鉬業
其他: 0739 浙江玻璃 0983 瑞安建業 0825 新世界百貨中國 3933 聯邦制藥
0696 中國民航信息網絡 0945 宏利金融 2343 太平洋航運
2727 上海電氣 2866 中海集運

沒有了, 只得35隻. 昨日的升市側重在一些當炒股及比重高的股票, 好有見頂味道
昨日恒指及國企都升近700點, 但各有11隻成份股最後是下跌的

昨晚美滙指數回升, 但油價繼續上漲, 今日油股可能相當波動
adr方面, 恒指及國企預計低開400點左右, 美市只是輕微回落100點左右
即使亞洲股市低開, 香港即時支持位約在28800~28700.
除非中國配合下跌 + 大戶開始挾好倉, 否則即日無理由試10天移動平均線的承接 (28300)

今日留意重點:
1) 美滙指數在香港表現
2) 日元表現
3) 今晚的期指未平倉數據 及 vix 指數

今日大戶有機會先試一下大市承接能力再決定去向, 估計恒指將在29000低開

今早大市表現

今早大市高開, 可視上破三角形的阻力線, 上望量度升幅29400
及後早市回軟, 暫時可視為後抽, 看看下午可否升近29400的高位
而且今早主要由大成份股支持大市, 今日全日成交額大約為1650~1780億左右,
高追者宜小心

今六行三保回軟, 看看下午會否有些反彈
繼續留意大市在29500~29700表現 (如果升近)

繼續改良spreadsheet

很多謝各位網友的提議, 本人繼續改良spreadsheet
今次變更不大, 主要增加了波羅的海指數, (按一下可看到走勢圖)
這是一個航運指標 (按一下可看到較詳細的英文解說), 應用上, 簡單來說,
就是波羅的海指數上升有利航運股上升, 反之亦然

另外加上銅價及鋁價, 可以令spreadsheet中的商品價格更豐富

最後為商品及美滙指數加上走勢圖連結, 大功告成

如果有網友有其他提議, 不用幫我考慮增加此項數據是否行得通或者有無技術問題
我會盡全力解決. 歡迎各位網友提出任何想新增的數據

下星期一的走勢會如何呢?

中國加存款準備金0.5厘, 這點或許減輕了一些投資者對十七大有重要宏調消息公怖的擔憂
近來數次有簡單的宏調時, 香港市場反映不大.
加上上星期五中國及香港市場已偷步回調一下, 雖然很難掌握大市對此消息的反映,
但個人相信星期一仍然有機會裂口高開

回顧上星期五衍生工具的未平倉合約,
雖然即月期指未平倉合約總數上升約4000張至116000.
但未平倉合約淨值則輕微減少221張至44670張
從期權未平倉合約中, 認購期權 30600 / 30800 未平倉合約顯著上升
而認沽期權28000 / 27000 未平倉合約顯著上升

這樣看來, 如果升破上升三角量度升幅後, 而且有資金推動大市上試上升通道頂,
上方高位阻力約為30200~30600.
這個區域是以八月急跌後, 黃金比率 2.618 的上升幅度預期水平
即使大市能夠升抵此等水平, 亦仍未能扭轉MACD背馳 及可觸發 RSI 三頂背馳

明天集中火力留意期指在29500~29700的表現

簡單睇睇下星期走勢

今次我試下新意思, 不只是用文字, 用下圖 不是偷懶ar~
用圖其實仲要心機, 睇圖應該開心過睇文字^^
第一張係上星期五即市恒指圖
第二張係半年恒指圖
(按圖放大)

結合之前的分析, 昨晚美市表現及adr, 下星期一應該順利高開並升抵29400的最低量度升幅
(這個較我星期四的預測足足遲了一整天)
暫時估計短期頂位為29500~29700
到時我就會候機做期權

各位記得在牛三市時, 無論上升及調整都係非常短促
睇位要快, 落盤要快, 嚴守紀律, 否則很易做大戶點心!!

星期五早市

非常大成交, 可能全日成交1800億
今朝早低位可假設確立, 跌破將成為雙日轉向 繼續等候開立期權的機會

今天真的是做淡的好日子嗎??

未平倉合約如果跌, 真係萬事俱備.....可惜事實並非如此
昨晚的數據及市場走勢簡直是對我的吹水理論構成致命一擊!!!
但今朝早一朝起來, 所有數字都發展得不錯 (在我立場上)

記得昨晚戲言, 如果金價咁無聊跌番落去750樓下值得去博.
其實當時金價已經企穩左750之上個幾鐘左右.....點知今朝早8:45報746.5

正如我所說, 如果成套戲係一套咁樣做落去, 最完美咁講就係
今日應該可以排除萬難裂口高開, 並於今天創出這次升浪的短期頂
e+未開市咩情況都未知, 個人預計今天恒指現貨高位為29383~29583
期指約高水50點即高位為29433~29633
當然盤中走勢很難開市前確認, 尚要等市況發展期間作分析

今天將積極考慮開認沽期權......定200點止蝕....

詭異的引申波幅??

好多人講, 輪商有一高招: 縮引申. 意思是輪商人為地令引申波幅下跌來控制窩輪的價格
如果各位網友有留意的話, 論壇上有時會提出聲討輪的惡行
其實有些固然是輪商的手法問題, 但有些則可能源於對引申波幅的不了解
我想試下用較進階的方法解釋一下引申波幅, 包括了兩招"秘技"及應用.

如果你一直無玩開窩輪, 不代表引申波幅和你毫無關係,
如果想先行了解甚麼是窩輪及引申波幅, 可先到一些專門介紹窩輪基本知識的網站瀏灠

先講兩招"秘技"
秘技一: 只要將窩輪引申波幅 除15.8 就是投資者 / 參與者預期正股的將來平均每日波幅
秘技二: 除左行使價外, 假如任何其他窩輪條款相等 / 相似, 行使價越貼近正股價的輪引申波幅越低

秘技一之應用例子一:
就以恒指輪為例, 有時恒指突然間大起大落, 就會有人提出買輪, 賺方向又賺波幅
咁點樣知道窩輪引申波幅未升夠呢? 原來你只要查一下你的心水窩輪,
例如心水恒指輪的引申波幅為35%, 咁即係點呢?
首先我地計下數 35% 除 15.8 = 2.215% 或者是恒指的645點
換言之, 如果你覺得後市每日上落平均超過645點, 可以話你隻心水輪對你來說有機會賺波幅

秘技一之應用例子二:
有時新股無來都會有窩輪, 咁無可能輪商話引申波幅你幾多你都信
所以你可以用秘技, 先自己估計正股每日上落有幾大
你假設 / 你有數據係手計到新股每日上落平均有4%, 咁引申波幅係幾多先吸引呢?
咁當然將 4% 乘 15.8 咁就自然計到要低過63.2% 才吸引

秘技一的好處是將無法觸摸的引申波幅形象化!

秘技二: 除左行使價外, 假如任何其他窩輪條款相等 / 相似, 行使價越貼近正股價的輪引申波幅越低
當你投資策略需要優先考慮引申波幅的話, 這秘技會為你帶來方便

秘技二之應用例子一:
係咩時候會優先考慮引申波幅呢? 例如你e+成手貨, 你想買一隻期權 / 窩輪 (而不是用窩輪組合) 對沖你的投資風險, 咁點選擇最有利呢??
因為你有貨對沖期權的上落 (更學術的說是delta, 不明可以不理) 重點就變左選咩行使價最好
因為貼價期權的引申波幅最低, 所以貼價期權自然成為首選

秘技二之應用例子二:
其實這秘技可以解釋點解價外輪買中方向時個引申波幅會縮, 但我不是在這裏幫輪商說好話, 輪商好多時都用不同手段令投資者損失.
但其實這是其中一個關鍵原因為何價外輪買中方向時個引申波幅會縮
如果留意多些, 你會發覺價內輪買中方向時引申波幅會繼續上升

希望幫到各位!^^

繼續推演我對後市的預期

其實今日大致上都和預計相似,
但我之前認為開市時應該低開再殺上, 最後日本市突然上升引致香港高開少少
我向網友透露今天目標價約在29050~29100, 結果上破了
但幸好大方向相似, 簡單來說成個大陽燭比我想像中向上移了百幾點la
而成交又足夠多, 一枝很不錯的假大陽燭

到了晚想上查看未平倉合約, 卻和我想像中差遠左d
雖然, 未平倉合約沒有上升. 但同樣地沒有預我所料的不降

令我沒有之前咁大把握話見頂
當然, 可以說這次升勢較急較強, 所以一切預料都向較強的方向發展

這個是其中一個可能性, 如果是這樣的話, 餘下必須要付合一個關鍵條件:
明天是此中期升浪中最後一個上升裂口 (如明天有)

可能二: 未能確認見頂, 要繼續耐心咁等

可能三: 後市續續升

基於寧願估中無去買, 好過估錯亂輸錢, 明天不能一口咬定是短期見頂之日, 見步, 行步吧!!

今日會否來一支假的大陽燭呢?

今日會否來一支假的大陽燭呢? 如果這是派貨格, 大市走勢附合我預期的話,
今天有可能來一支假的大陽燭, 可以上望歷史新高!

各位持有put輪的網友不要氣餒, 首先我好有可能估錯
但如果你地有心理準備係大陽燭 (對put來說是最惡劣的走勢) ,
而且你地已經有心理準備這個可能性, 就不會在出現時嚇到手忙腳亂,
如果你看了這篇文覺得大陽燭時一定要沽, 走記得一定要止蝕
如果你覺得捱得住, 就不要在大陽燭發生時被震走

我看短期頂會在10月17日為之前確立! 我亦準備資金put大市
gd luck^^

EDITGRId很熱鬧^^

但我一直入唔到去live chat裏面 ><
不打緊, 相信裏面的討論氣氛一定也不錯
我今朝早看期貨盤路一會, 覺得即月期指28869好有可能係今日最高位
但沒有太大的證據支持, 大家當住28869會係即市阻力位先啦
岩岩恒指期貨再度逼近此區域, 看看我的眼光如何~

美國利率期貨顯示減息機會回落
要有心理準備這會成為將來大市回軟的籍口
尤其是e+投資者認為有8%機會到下年一月尾都未必減息......

中國將推出人民幣遠期協議
過左這一輪美元反彈轉強後,
看來人民幣升值的趨勢會加快......

今日要小心會否再度單日轉向

現在好難一口咬定大戶在高位派貨, 但真的要好小心!!
成交不停委縮, 而且大市蓬高必遇大型沽壓
投資者實在要小心

地鐵今日復牌, 可能會27元樓上高開, 但要小心考慮是否高追,
因為地鐵的利好因素已充份在股價上反應
搞不好隨時收市價低過開市價
地鐵輪今日可能會大幅波動 + 買賣差價擴大

adr 顯示恒指會升至28600點左右,
個人估計今日位可能在28900左右, 期指升穿29000不是無可能
但地產升幅可能無咁大, 因為美國10月底議息時的減息機會已下降至38%
(但市場憧憬以美聯儲局會議紀錄認為有再減息機會, 奇怪)

神華A股上市, 第48隻AH股

美元減息預期下降, 令美元顯著反彈, 金價回落至731附近, 油價跌穿80美元
相信資源股可能繼續跑輸大市.
尤其是畢菲特9月21日以每股平均價11.99元，再度減持6661.4萬股中石油
持股量由7.29%下降至6.97%, 這已經說出他不是想沽少少, 而係想離場
美滙指第一站看79.2. 如果歐元兌美元失守1.4大關, 美滙指數甚至可以上試80
到時商品價格可能會受壓

ADR 顯示今日市況將會向穩, 日本股市高
只要無咩突發事, 不愁大跌
加上有神華A股上市, 只要升得好好睇睇, 亦不會有麼大調整
今日五行三保及中移動應該跑嬴大市

大約講講短線支持阻力位
相當重要的支持位為10天移動平均線: 27322, 不容有失.
而昨日我所提及的28360~28380好淡攻防戰線已落入淡友手上, 看不到今日可以重回好友手上

估計今日在上述支持阻力位上落
如果數天內都是在高作窄幅上落, 窩輪的引申波幅可能下調. 宜留神!

神華A股上市, 第48隻AH股, 本人的EDITGRID會盡快納入"A股H股"一頁內, 以供參考

第一篇金石銘言

第一篇, 自然由最舉足輕重, 對股市匯市有直接衝擊的開始講起
如果這項工具用得好, 可以控制經濟過熱, 可以調控資金流向, 可以鼓勵投資者或商家擴張投資
相信不難估到: 就是利率

美國聯邦儲備局於上次開會一次過減息半厘, 不但成功令美國經濟突然脫離了次按的陰影
而且港股更由20000餘點起步, 一口氣升到28000點附近, 千祈唔好睇輕半厘的影響力!!
投資者對減息週期降臨的預期, 令投資氣氛相當熾熱
地產股是息口敏感股之一, 基於聯繫匯率的限制下, 香港長遠要跟美息
息口減低鼓勵置業, 自然令地產市道更旺
另外, 美息上升引致美滙扁值, 直接令商品價格上漲, 自美滙指數跌破80大關口
金價銀價穩步趨升, 而中資資源股直接受惠, 其升幅比狂升的大市還要狂!!

問題是, 伯南克為何減息半厘?
現在市況看, 美市亦再創出新高. 究竟調控利率是用來救市? 還是用來調控經濟? 還是用來助選?
經過格林斯潘多年來在見災難必救的情況下, 投資環境已見"非理性亢奮"
伯南克曾經表示, 其著眼點為通漲情況,
暗示不會以利率手段去救一些因為投資者因本身所承擔的投資風險而做成的損失.
無可否認, 伯南克黎個位一定受到大行言論及報紙評論的壓力.
尤其是大行成手次按, 當然想聯儲局救救佢地, 最好好似格林斯潘咁大力減息
個人認為, 美國的次按危機, 及所引發的信心危機, 只需要向銀行體系注資,
減低流通性風險及系統性風險已經足夠. 減息半厘的結果, 只會令泡沬上建構一個更大的泡沬!

而且他又暗示過不救市, 又減息過半厘, 這樣為市場多加一個風險, 就是他本身的風險
你估下佢會考慮咩因素才加減息? 如果不明確, 就為市場多加一個不確定風險

就以中國為例, 中央銀行以經濟增長及通漲情況來決定是否加息及宏調
先不討論是否有效, 但你會留意到市場會在相關數據公怖時預先作調整
中央的決定亦令投資者覺得合理, 市況不會因為中央會否加息的討論上過份波動,
而中央加息的效果會更加有力
反觀美國現在對伯南克減息的決定因素不明確, 市況只會更波動
九月二十七日美國9月份消費信心指數創近兩年新低，8月份二手房銷售亦連續第六個月下跌，並創五年新底，數據引發經濟增長憂慮的同時，亦提高了美聯儲局進一步減息的預期，為美股帶來一定支持
跟住十月五日晚公布的美國 9月份非農就業職位增長強勁，同時上修8月份非農就業職位數字，這樣會減低加息機會, 但投資者對數據感到鼓舞，帶動美股再創新高
好消息固然升市, 壞消息會提高減息預期, 又升. 合理嗎?

以10月5 日的美國利率期貨合約顯示, 減息1/4厘的機會為48%. 相信會繼續下降
如果最後不減息, 市場又如何解讀呢?
伯南克的利率政策假若不夠肯定的話, 其政策信服力會削弱,
大市亦只會在討論加減息機會中大幅上落, 失敗的利率政策將會為經濟帶來災難
"滯漲"這個經濟詞彙, 我都是只能在書中幻想當時的情況, 我不希望在我有生之年,
或者最起碼在我65歲前, 不要降臨!!

為 ~銘~記Blog添一項新元素

如果有留意本網站, 必定發覺本人偏愛以技術分析對後市上落作出估計
甚至短線到只是指出一天內的重要戰線及市況
這樣的壞處是夠易忽略了大勢, 見木而不見林, 見浪而不見勢
本人決定除了繼續作短線分析外, 會定期, 例如每一兩星期寫一d比較宏觀的文章
除了可以填補著重技術分析的弱點外，而且可以令每一次的短線分析是在一個宏觀大勢之下設想
又可以有空間讓我作宏觀思考, 檢討及預測

暫定名為: "金石銘言"

先講一下個網上excel

今日我發覺個excel有丁點兒問題.....
當中N欄的數據, 尤其是恒生指數及國企指數報價,
是由另外兩頁"恒指"及"國企"支援下獨立計出來的
起初我好有信心我計出來的誤差只有 (並不是主要, 而係只有) 三個可能性:
1) 四捨五入, 誤差應該不足0.02點
2) 除淨, 今日無恒指成份股除淨
3) 網上報價出錯
但看來今日的0.56點誤差並不是來自以上任何一個原因
其實"國企"的一頁表現得相當穩定, 一直計算得準確無誤, 連0.01點的誤差也不存在

我會盡快解決這個問題
雖然只差0.56點, 但我好想知個問題係邊~

大市升幅較預期大

朝早除左不爭氣的公用股外, 其他成份股都是有不錯的升勢
期指在28380~28360是上午市況最重要戰場, 現在還是由好友佔領,
如果好友失守此城池, 相信將要下退超過100點
滙豐繼續默默的升......還真的幾有秩序, 日日升一蚊兩蚊左右

展望一下黎個星期會點先

恒指守得住10天移動平均線, 又再回升, 起碼升勢未被破壞,
如無意外恒指星期一可以以28200左右高開
但留意到成交不能配合, 上星期五, 恒指成交不足1400億, 而且期貨未平倉淨值下跌
這些因素要多留意多一兩天
可能十月旺股災, 自己睇後市都係偏淡

除了匯豐

滙豐的突然強勢雖然仲未知咩原因, 但起碼有異動.
只計星期一最高可能上升到152.4元, 再為恒指帶來40點進帳

加上估計地鐵可能在這個星期初升上25.8~26元
即使今個星期初不能上試新高, 亦不怕大跌, 之後? 就好難講.....

現在全世界股市情況都好似影響唔到香港股市咁, 香港股市自己有自己的升跌, 真係幾難玩
可以集中注意力留意以下數據:
每晚的adr, 非常重要, 不可輕視
hibor 在新股潮後會否下回落
美滙指數及 美元兌港元
市場闊度
如果以上沒有壞消息, 都可以hold住d貨係手,
牛三, 只要沒有壞消息, 就可以用兩個講字講晒: "狂升"

諗緊係咪買d滙豐call 支持下.......
睇下有靚輪先決定~~窩輪黎d野, 無輪岩千祈唔好買, 寧願唔賺, 都唔好亂賠

ADR跌450點.......

即使今天沒有大型拋售潮, 轟穿10天移動平均線都是一件無可避免的事....
估不到跌兩日市就已經跌穿左, 唯有希望收市時可以力守在10天移動平均線之上
今天資源股好有可能受壓, 國企今日最低有條件觸及16500點
(國企反而還有機會在16700左右有支持, 但恒指只有滙豐用來吊命)
預期今日10天移動平均線上移至以下位置, 可作參考:
恒指: 26986
國企: 16745

大漲小回??

今日個市都幾玩人, d人諗住美國創新高回一回, 香港都要回一回啦
無錯, 估中了, 一開市回一回, 回少少又狂升, 升到飛起, 又升多600點, 引人入貨, 半日成交過千億
點知下午個市keep住跌, 更準確來說是keep住狂跌, 收市以d人覺得大漲小回的姿態跌700點
我覺得好奇怪, 歐洲風和日麗, 但香港拆息已經拉到上6.3%, 會否高得有點意味?
而且有a股的h股表現很差, 平均跌幅為4.3%, 中資流入黎無理由佢地跌咁多
a股溢價由8月中高位144% , 隨著恒指大升回落至110%, 現在差價又再拉開
另外美元好明顯會反彈, 美滙指數應該會上試79.2水平, 這點對資源股不利
從技術分析角度, 短期後市向淡. 無端端來過烏雲蓋頂, 連昨日裂口都全數回補
有雙日轉向的意味.....

暫時我思路還是很混亂, 要睇埋美市, 最重要係adr 及商品做價
如果adr相對恒指再有超過250點跌幅 (上面excel d12格) 就一定大有問題
到時資源股可能成為震央, 短線持有者宜沽貨離場
細價股等弱勢股不應再期望上升, 宜沽出
一句到尾, 睇實今晚adr!!

真係搞到手忙腳亂

因為發現了editgrid 的驚人能力, 個ecxel已經同我心目中的第三代合併了少少
我相信已盡力提供了大部份基本金融資訊

加上番學實在無暇照顧模擬倉, 所以係個模擬倉最差的情況腰斬了
個模擬倉最後有一個非常重要的倉位, 是26500沽空期貨, 看看這次回調是否會觸及此水平
(可能今日大戶唔小心出盡全力沽貨, 即日見低, 雖然機會好微)

集中火力分析後市更好^^

狂升

轉眼已經去到28000, 相信28500都好快到!!
實在升得太急....